制藥業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)業(yè)績(jī)影響的研究.pdf

1、作為朝陽(yáng)行業(yè)的醫(yī)藥行業(yè)，與國(guó)計(jì)民生息息相關(guān)。醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，該行業(yè)的公司治理在發(fā)達(dá)國(guó)家中水平是很高的，其能夠使企業(yè)具有極強(qiáng)的創(chuàng)新性和自主研發(fā)能力，十分重視研發(fā)投入，并能夠很好地轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，推動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)的大幅提升。雖然我國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正處于蓬勃發(fā)展的時(shí)期，但發(fā)展水平和國(guó)際醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還有很大的差距，公司治理水平也參差不齊，尤其是研發(fā)水平之間有巨大差距，而研發(fā)水平的高低是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一。
　　本文主要是研究我國(guó)制藥

2、業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的推動(dòng)作用，以及作用體現(xiàn)的滯后性。本文通過(guò)國(guó)際和國(guó)內(nèi)學(xué)者的各類研究，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)明顯受研發(fā)投入影響、企業(yè)通過(guò)公司治理水平不同而影響兩者關(guān)系等問(wèn)題和現(xiàn)象進(jìn)行闡釋，在這些研究中R&D存在滯后期的問(wèn)題不夠被重視，而對(duì)于滯后期數(shù)的研究也存在時(shí)限短的問(wèn)題。根據(jù)制藥業(yè)研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、需求剛性、投入大等行業(yè)特點(diǎn)，因此本文選擇的研究對(duì)象是2007-2013年上海和深圳兩交易所的A股制藥業(yè)上市公司，運(yùn)用多元回歸模型，研究構(gòu)成研發(fā)投入

3、的無(wú)形資產(chǎn)、開(kāi)發(fā)支出對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響和滯后性，比較不同公司治理水平下研發(fā)投入對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響和滯后性，以及企業(yè)業(yè)績(jī)和作為保證研發(fā)投入發(fā)揮作用的要素——固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)之間的相關(guān)性。
　　研究發(fā)現(xiàn)，作為研發(fā)投入構(gòu)成內(nèi)容的無(wú)形資產(chǎn)和開(kāi)發(fā)支出對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的推動(dòng)作用是正向的，且開(kāi)發(fā)支出對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的推動(dòng)作用滯后三期；公司規(guī)模大、獨(dú)立董事比例高、機(jī)構(gòu)持股比例大的企業(yè)研發(fā)投入對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的促進(jìn)作用更大更顯著；而作為研發(fā)投入保證條件的固定資產(chǎn)對(duì)企業(yè)