創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的比較研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板市場作為多層次資本市場的重要組成部分,其市場目標(biāo)與其他資本市場一樣,都是對于資產(chǎn)優(yōu)良、發(fā)展前景好并需要大量資本的公司提供融資渠道,同時為有投資意愿及閑置資金的投資者提供風(fēng)險小、效益高的投資產(chǎn)品。要保證這個目標(biāo)持續(xù)、有效的實現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板市場在退市制度設(shè)計中必然需要建立合理完善的退市標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn),是甄別創(chuàng)業(yè)板退市公司的基本依據(jù),是創(chuàng)業(yè)板退市制度的重要組成部分,具體包括數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和非數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)反映了證券交易所的監(jiān)管理念

2、,它是創(chuàng)業(yè)板市場優(yōu)劣的信號燈,它設(shè)立的最終目標(biāo)是維護創(chuàng)業(yè)板市場秩序、保護投資者的合法利益?？v觀世界主要的創(chuàng)業(yè)板市場--NASDAQ股票市場、AIM以及香港創(chuàng)業(yè)板市場,無不對退市標(biāo)準(zhǔn)進行了精心的設(shè)計。我國的創(chuàng)業(yè)板市場剛剛起步,2009年7月1日《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(以下簡稱“《規(guī)則》”)正式頒布實施,但是這部《規(guī)則》對于退市標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定卻并不科學(xué)和完善。本文試圖通過分析、比較世界主要國家創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn),尋找出其共同點和獨特的

3、做法,為我國創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的完善提供一些啟示。
　　 本文主要分為四個部分。第一部分概括論述了創(chuàng)業(yè)板退市制度的必要性,以及創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的概念及其意義。第二部分總結(jié)了我國現(xiàn)行的創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn),并對其中展現(xiàn)的問題進行了簡要歸納。第三部分分別介紹了NASDAQ股票市場、AIM以及香港創(chuàng)業(yè)板市場的退市標(biāo)準(zhǔn)及其特點,并對各主要創(chuàng)業(yè)板市場的共性及特性進行了總結(jié)。第四部分在總結(jié)歸納世界各主要創(chuàng)業(yè)板市場退市標(biāo)準(zhǔn)特點的基礎(chǔ)上,對構(gòu)建我國創(chuàng)業(yè)板退