私募股權投資基金項目運作風險研究.pdf

1、分類號分類號密級UDC學校代碼學校代碼學術碩士研究生學位論文私募股權投資基金項目運作風險研究學院（部、所）：學院（部、所）：金融學院金融學院專業(yè)：業(yè)：金融學金融學姓名：名：阮亞東阮亞東導師：師：張體偉張體偉研究員研究員論文起止時間：2016年5月~2017年5月摘要I摘要摘要私募股權投資（簡稱PE)，指通過非公開募集資金，對非上市企業(yè)進行股權投資，并積極推動企業(yè)發(fā)展，最后以上市、出售等方式退出，來獲取收益。在我國，私募股權投資狹義的界定

2、為主要投資于處于擴張期及成熟期階段的企業(yè)，與風險投資（VC）相區(qū)別。私募股權投資基金項目的運作過程通常包括：1、項目評估與選擇；2、經營和管理投資項目；3、投資退出。而鑒于私募股權投資本身具有的高風險、不公開、不透明、長期持有等特點，以上項目運作過程需要經過的每個環(huán)節(jié)都有失敗的可能，包含著巨大的風險。因此有必要加強對私募股權投資基金項目運作的風險管理，盡可能的降低和規(guī)避其項目運作中存在的風險。本文介紹了私募股權投資基金的概念、發(fā)展現(xiàn)狀，

3、以及研究私募股權投資基金項目運作風險的意義。并研讀了大量國內外關于私募股權投資基金風險防范和控制方面的文獻，在此基礎上從私募股權投資基金項目運作流程角度出發(fā)，對此流程中存在的項目選擇風險、委托代理風險和退出風險進行了分析和研究，提出了合理評價和降低風險的模型，以實現(xiàn)本文的目的。對于項目選擇風險，由于風險評估是基于數(shù)據資料、模型、主觀和客觀理解等，分析和比較風險因素，最終對風險進行量化評估的科學決策方法。因此如何選擇科學的方法，對投資項目

4、的風險進行合理有效的評估和篩選，是十分重要的。本文建立了合理、有代表性的私募股權投資基金項目選擇風險評估指標體系，并將定性分析和定量分析相結合，綜合運用了模糊綜合評價法、層次分析法，來構建數(shù)學模型為項目投資決策提供參考。最后還分析了私募股權投資基金項目選擇中有哪些風險約束機制。對于項目管理中的委托代理風險，由于私募股權投資基金和被投資企業(yè)分別作為委托人和代理人，他們之間的利益和目標不是完全相同的，存在著委托代理風險。因此本文在對委托代理