上市公司股東大會(huì)表決否決情況實(shí)證研究.pdf

1、股東大會(huì)表決否決，是股東之間的利益沖突最顯性表現(xiàn)。本文采用實(shí)證研究的方法，選取了深圳證券交易所主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板各200家上市公司作為樣本，利用中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定信息披露網(wǎng)站所披露的各公司股東大會(huì)決議公告等數(shù)據(jù)，歸納和總結(jié)了其中的議案否決情況，并對(duì)其進(jìn)行分析研究。文章首先以列表的形式為讀者展示了樣本公司股東大會(huì)表決否決的總體情況并歸納了不同市場(chǎng)之間否決情況的共同點(diǎn)與差異點(diǎn)；其次，文章對(duì)否決情況的時(shí)間分布進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和研究；第三，文章研究了股

2、權(quán)結(jié)構(gòu)與否決情況的關(guān)系；最后，文章列舉了幾類容易出現(xiàn)否決情況的議案類型，并對(duì)其中的原因進(jìn)行了逐一分析。
　　實(shí)證分析結(jié)果顯示：第一，否決情況在我國(guó)上市公司股東大會(huì)中出現(xiàn)的頻率較低，且大都集中于主板上市公司。第二，從時(shí)間上看，雖然每年上市公司否決情況的數(shù)量存在上下波動(dòng)，但整體上看未來(lái)有逐年上升的趨勢(shì)。第三，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與股權(quán)制衡度是影響股東大會(huì)決議的重要因素，“一股獨(dú)大”下大股東的表決權(quán)優(yōu)勢(shì)使否決情況很難發(fā)生，而股權(quán)結(jié)構(gòu)越分散，對(duì)