眾籌融資投資者采納模型及實(shí)證研究.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展和進(jìn)步成熟，“互聯(lián)網(wǎng)+”開始進(jìn)入大眾的視野，大眾消費(fèi)投資理念的轉(zhuǎn)變促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步與金融服務(wù)革新的結(jié)合，金融業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化成為大眾關(guān)注熱點(diǎn)。作為一種快速發(fā)展中的新興融資工具，眾籌融資是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的必然產(chǎn)物。眾籌模式進(jìn)入門檻低、受眾范圍廣的優(yōu)點(diǎn)有利于民間資本的流動(dòng)和中小企業(yè)融資難問題的解決。截止2015年底，我國已經(jīng)成功上線283家眾籌平臺(tái)，較2014年增長了近一倍，共籌資114.24億元，第一次突破100

2、億元。雖然眾籌在我國呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢，但相比歐美國家其發(fā)展仍然處在起步階段，存在很多方面的問題。眾籌主要依靠大眾的力量籌集資金，因此研究哪些因素對(duì)眾籌融資投資者采納投資行為造成影響，建立采納模型，進(jìn)行實(shí)證分析，得出結(jié)論，給出建議，成為本文研究的主要問題。
　　本文從投資者的角度，以影響投資者采納行為的因素為研究對(duì)象，探討眾籌融資投資者采納模型并進(jìn)行實(shí)證研究。以技術(shù)接受模型為基礎(chǔ)，通過對(duì)用戶采納理論、影響眾籌融資投資者采納投資行為

3、因素、大眾參與行為理論、信任理論等相關(guān)文獻(xiàn)的閱讀和總結(jié)，選取采納行為作為因變量，感知的有用性、感知的易用性、主觀規(guī)范、感知風(fēng)險(xiǎn)、感知信任、網(wǎng)絡(luò)外部性、預(yù)期收益作為自變量，提出假設(shè)，構(gòu)建模型，通過Likert七級(jí)量表利用網(wǎng)上問卷的方式收集數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS、LISREL兩種統(tǒng)計(jì)學(xué)軟件，對(duì)數(shù)據(jù)的可靠性進(jìn)行信度和效度分析，通過結(jié)構(gòu)方程模型分析法進(jìn)行檢驗(yàn)假設(shè)和路徑分析，探究變量之間的關(guān)系，得到的研究結(jié)果表明：1）感知有用性對(duì)采納行為的正向作用顯

4、著；2）感知的易用性對(duì)感知的有用性的正向作用顯著；3）主觀規(guī)范對(duì)采納行為的正向作用顯著；4）感知信任對(duì)采納行為的正向作用顯著；5）預(yù)期收益對(duì)感知的有用性的正向作用顯著；6）網(wǎng)絡(luò)外部性對(duì)感知的易用性的正向作用不顯著；7）網(wǎng)絡(luò)外部性對(duì)感知的有用性的正向作用不顯著；8）感知風(fēng)險(xiǎn)對(duì)采納行為的負(fù)向作用不顯著。
　　目前國內(nèi)學(xué)者對(duì)眾籌的研究主要集中在概念、運(yùn)作模式、參與主體的法律地位及其監(jiān)管、國外發(fā)展情況及其對(duì)中國的啟示等理論研究方面，但實(shí)證

5、研究還比較滯后，沒有形成一定的規(guī)模。所以，針對(duì)在眾籌過程中影響大眾采納投資行為的因素建立模型并進(jìn)行實(shí)證研究，有利于彌補(bǔ)國內(nèi)眾籌領(lǐng)域研究的不足，這也是本文的創(chuàng)新點(diǎn)之一。另外，本文在技術(shù)接受模型的基礎(chǔ)上，引入其它變量，從七個(gè)維度對(duì)影響采納行為的因素進(jìn)行分析，創(chuàng)新性的增加了關(guān)于眾籌的研究視角。
　　最后，通過分析研究結(jié)果，并結(jié)合眾籌在我國的發(fā)展現(xiàn)狀，論文從政策、經(jīng)濟(jì)、科技、社會(huì)四個(gè)方面，對(duì)如何加強(qiáng)眾籌平臺(tái)建設(shè)、增強(qiáng)眾籌投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、