對(duì)交易所和場(chǎng)外人民幣匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品套期保值效率的實(shí)證分析——以人民幣期貨和遠(yuǎn)期結(jié)售匯為例.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文通過(guò)實(shí)地調(diào)研中對(duì)外貿(mào)企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)匯操作的實(shí)際案例和數(shù)據(jù)分析，深入分析了當(dāng)前企業(yè)應(yīng)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯產(chǎn)品進(jìn)行匯率避險(xiǎn)存在的幾個(gè)突出問(wèn)題。由于國(guó)內(nèi)還沒(méi)有推出人民幣期貨，本文引入港交所的人民幣期貨產(chǎn)品，與國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期結(jié)售匯產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比，由OLS、ECM和E-GARCH模型計(jì)算不同收匯期限的最優(yōu)套保比例。通過(guò)實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)較短期限上，人民幣遠(yuǎn)期套保在實(shí)際操作中具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)；而對(duì)于半年以上期限，人民幣期貨的套期保值效率更高。通過(guò)進(jìn)一步分析其原因，本文得出

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