基于投資者利益保護(hù)的企業(yè)價(jià)值管理研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代以后，“價(jià)值”代替“利潤(rùn)”，成為財(cái)務(wù)管理的核心詞，更多企業(yè)開(kāi)始關(guān)注創(chuàng)造“價(jià)值”，而不再只關(guān)注傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)最大化。以“價(jià)值創(chuàng)造”為目標(biāo)導(dǎo)向的全新管理模式——價(jià)值管理，已成為西方學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的新熱點(diǎn)。2014年1月10日，國(guó)資委發(fā)布的《關(guān)于以經(jīng)濟(jì)增加值為核心加強(qiáng)中央企業(yè)價(jià)值管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》突出了EVA指標(biāo)和價(jià)值管理的地位，引起了國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)注，讓人們認(rèn)識(shí)到發(fā)展價(jià)值管理和EVA體系是時(shí)代必然的選擇。
　　然而，與

2、國(guó)外資本市場(chǎng)相比，我國(guó)處于弱勢(shì)有效市場(chǎng)之中，企業(yè)“一股獨(dú)大”現(xiàn)象比較普遍。不完善的法律監(jiān)督機(jī)制、不健全的公司治理結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造失效以及價(jià)值分配不公平，中小投資者利益受損，這與價(jià)值管理“股東價(jià)值最大化”的目標(biāo)是相背離的。因此本文認(rèn)為，在我國(guó)價(jià)值管理研究中，不能生搬硬套國(guó)外的理論體系，應(yīng)當(dāng)在強(qiáng)調(diào)“股東價(jià)值最大化”這一經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的同時(shí)，妥善處理好大、小股東之間的價(jià)值分配關(guān)系。
　　本文主要采用規(guī)范研究方法，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)重新確立為