IPO公司財務信息預披露質量影響因素研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，首次公開募股(IPO)已經(jīng)成為眾多公司除信貸融資之外越發(fā)傾向的融資選擇，投資機構與普通投資者也以求通過購買首發(fā)新股獲取超額收益增厚財富。公司進行首次公開股票發(fā)行涉及資金數(shù)目多、影響范圍廣，易對資本市場穩(wěn)定造成波動，也關系到眾多投資者的切身利益，受到市場、媒體、公眾等多方重視。然而公司在申請第一次公開上市前后因財務信息預披露質量不高被處罰的現(xiàn)象高頻發(fā)生，因此為了保障IPO公司財務信息預披露質量，促進IPO過程中

2、市場參與者各盡其責，對目前IPO財務信息披露質量狀況以及其影響因素進行研究有一定理論意義和現(xiàn)實意義。
　　論文以證監(jiān)會列示的財務數(shù)據(jù)異常指標為依據(jù)得到IPO公司財務信息預披露質量代理變量，對2014-2015年我國主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板IPO公司財務信息預披露的質量進行判斷，運用因子分析和多元回歸分析法，對行業(yè)性質、股權集中度、融資規(guī)模、VC/PE背景四個方面對IPO公司財務信息預披露質量的影響展開研究。研究發(fā)現(xiàn)目前新股上市公司IP

3、O階段的財務信息預披露質量仍舊不高，存在利潤表內盈利異常增長和盈利指標與資產負債表、現(xiàn)金流量表相關項目缺少勾稽關系的現(xiàn)象。從影響IPO公司財務信息預披露質量因素來看，壟斷性行業(yè)、股權集中度越高公司的IPO財務信息預披露質量越高;融資規(guī)模越大、具有VC/PE背景公司的IPO財務信息預披露質量越低。論文以實證研究結果為依據(jù)提出但并不局限于影響因素的有建設性的政策建議，可以對今后IPO信息預披露制度的完善提供借鑒與參考，為構建以信息披露為核心