金融發(fā)展促進(jìn)二元轉(zhuǎn)型的動力機(jī)制與效應(yīng)研究——基于費(fèi)—拉模型的拓展.pdf

1、我國作為世界上最大的發(fā)展中國家，同樣面臨著傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門和現(xiàn)代部門并存的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí)，其背后反映的深層次的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾也不斷地凸現(xiàn)出來，儼然二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)能否順利轉(zhuǎn)換已關(guān)乎到我國經(jīng)濟(jì)能否保持穩(wěn)定、持久增長。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融發(fā)展必然對二元轉(zhuǎn)型產(chǎn)生影響。因此，系統(tǒng)且深入地研究金融發(fā)展促進(jìn)二元轉(zhuǎn)型的動力機(jī)制，不僅有利于豐富現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)理論，還為金融發(fā)展政策的合理制定提供了基礎(chǔ)依據(jù)。然而，既有的金融發(fā)展理論和

2、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對二元轉(zhuǎn)型過程中的金融發(fā)展問題鮮有研究，即便費(fèi)-拉二元經(jīng)濟(jì)模型對金融市場有所涉及，但遺憾的是，他們的研究很大程度上是基于“實(shí)物流”視角進(jìn)行的考察。值得說明的是，與傳統(tǒng)的觀點(diǎn)不同，本文的一個(gè)重要結(jié)論是，僅從促進(jìn)二元轉(zhuǎn)型的角度看，農(nóng)村的凈資金流出某種程度上有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的跨部門調(diào)整。具體的研究結(jié)果如下:
　　在理論層面上，本文首先對費(fèi)-拉模型中金融發(fā)展作用做了詳細(xì)地闡述，在此基礎(chǔ)上，規(guī)范地提出金融發(fā)展促進(jìn)二元轉(zhuǎn)型的理論分

3、析框架，其內(nèi)在內(nèi)在機(jī)理是:從金融資源的跨部門流動角度看，促進(jìn)工業(yè)部門資本積累的推-拉互動機(jī)制構(gòu)成了二元轉(zhuǎn)型過程中金融發(fā)展的內(nèi)生動力，這一過程流動優(yōu)化了資金的空間配置，從而有助于二元轉(zhuǎn)型的順利推進(jìn)。其次，本文在加入市場不完全的更具實(shí)的約束條件后，分別提出“在市場完善的標(biāo)準(zhǔn)瓦爾拉斯經(jīng)濟(jì)中，金融發(fā)展對二元轉(zhuǎn)型具有促進(jìn)作用”和“金融發(fā)展對二元轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用則將隨經(jīng)濟(jì)市場化程度的提高而提高”兩個(gè)假說。
　　在實(shí)證研究上，本文選取了能較好反映

4、我國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展變量，且構(gòu)建合乎邏輯的計(jì)量模型，就假說一的證明，本文主要使用向量誤差修正模型和協(xié)整檢驗(yàn)方法對1978-2011年全國數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，JJ協(xié)整檢驗(yàn)和VEC模型估計(jì)結(jié)果顯示，不論從長期均衡或短期波動來看，農(nóng)業(yè)資金的凈流出均顯著地促進(jìn)二元轉(zhuǎn)型，且Granger檢驗(yàn)結(jié)果表明，二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不是農(nóng)資凈流出的原因;就假說二的證明，本文利用動態(tài)差分GMM計(jì)量方法對1997-2009年的省級面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，

5、估計(jì)結(jié)果表明，金融發(fā)展影響二元轉(zhuǎn)型的總效應(yīng)對市場化進(jìn)程具有較強(qiáng)的敏感性，具體的是，市場化改革能夠有效地弱化市場磨擦，進(jìn)而改善和強(qiáng)化金融發(fā)展對二元經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型促進(jìn)效應(yīng)。
　　基于上述結(jié)論，本文所引申出以下四方面的政策建議:一是現(xiàn)有的金融發(fā)展指標(biāo)體系大多對應(yīng)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)量，因而，重構(gòu)經(jīng)濟(jì)二元轉(zhuǎn)型和金融發(fā)展評價(jià)指標(biāo)顯得尤為重要;二是構(gòu)建農(nóng)村金融體系和平衡財(cái)政支農(nóng)與農(nóng)資外流之間的關(guān)系，優(yōu)化資源的合理配置，實(shí)現(xiàn)金融均衡發(fā)展;三是完善金融市場體系