金融發(fā)展促進二元轉型的動力機制與效應研究——基于費—拉模型的拓展.pdf

1、我國作為世界上最大的發(fā)展中國家，同樣面臨著傳統(tǒng)農業(yè)部門和現代部門并存的二元經濟結構。伴隨著我國經濟高速增長的同時，其背后反映的深層次的經濟結構矛盾也不斷地凸現出來，儼然二元經濟結構能否順利轉換已關乎到我國經濟能否保持穩(wěn)定、持久增長。金融作為現代經濟的核心，金融發(fā)展必然對二元轉型產生影響。因此，系統(tǒng)且深入地研究金融發(fā)展促進二元轉型的動力機制，不僅有利于豐富現有的經濟理論，還為金融發(fā)展政策的合理制定提供了基礎依據。然而，既有的金融發(fā)展理論和

2、發(fā)展經濟學理論對二元轉型過程中的金融發(fā)展問題鮮有研究，即便費-拉二元經濟模型對金融市場有所涉及，但遺憾的是，他們的研究很大程度上是基于“實物流”視角進行的考察。值得說明的是，與傳統(tǒng)的觀點不同，本文的一個重要結論是，僅從促進二元轉型的角度看，農村的凈資金流出某種程度上有助于經濟結構的跨部門調整。具體的研究結果如下:
　　在理論層面上，本文首先對費-拉模型中金融發(fā)展作用做了詳細地闡述，在此基礎上，規(guī)范地提出金融發(fā)展促進二元轉型的理論分

3、析框架，其內在內在機理是:從金融資源的跨部門流動角度看，促進工業(yè)部門資本積累的推-拉互動機制構成了二元轉型過程中金融發(fā)展的內生動力，這一過程流動優(yōu)化了資金的空間配置，從而有助于二元轉型的順利推進。其次，本文在加入市場不完全的更具實的約束條件后，分別提出“在市場完善的標準瓦爾拉斯經濟中，金融發(fā)展對二元轉型具有促進作用”和“金融發(fā)展對二元轉型的促進作用則將隨經濟市場化程度的提高而提高”兩個假說。
　　在實證研究上，本文選取了能較好反映

4、我國現實經濟基礎的二元經濟結構和金融發(fā)展變量，且構建合乎邏輯的計量模型，就假說一的證明，本文主要使用向量誤差修正模型和協(xié)整檢驗方法對1978-2011年全國數據進行實證分析，JJ協(xié)整檢驗和VEC模型估計結果顯示，不論從長期均衡或短期波動來看，農業(yè)資金的凈流出均顯著地促進二元轉型，且Granger檢驗結果表明，二元經濟結構不是農資凈流出的原因;就假說二的證明，本文利用動態(tài)差分GMM計量方法對1997-2009年的省級面板數據進行實證分析，

5、估計結果表明，金融發(fā)展影響二元轉型的總效應對市場化進程具有較強的敏感性，具體的是，市場化改革能夠有效地弱化市場磨擦，進而改善和強化金融發(fā)展對二元經濟轉型促進效應。
　　基于上述結論，本文所引申出以下四方面的政策建議:一是現有的金融發(fā)展指標體系大多對應于經濟發(fā)展數量，因而，重構經濟二元轉型和金融發(fā)展評價指標顯得尤為重要;二是構建農村金融體系和平衡財政支農與農資外流之間的關系，優(yōu)化資源的合理配置，實現金融均衡發(fā)展;三是完善金融市場體系