2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、表外融資,是指企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中未予反應(yīng)的融資行為。近年來在以商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)為主的金融工具創(chuàng)新浪潮的推動(dòng)下,我國的表外融資快速發(fā)展起來,越來越多的企業(yè)開始巧妙地運(yùn)用復(fù)雜的表外融資方式來籌集資金,這引起了社會(huì)的關(guān)注,學(xué)術(shù)界和監(jiān)管部門也開始系統(tǒng)地對表外融資的動(dòng)因、表現(xiàn)形式等開展了研究。但是現(xiàn)有的表外融資研究都主要集中在銀行表外業(yè)務(wù)或者諸如企業(yè)租賃、資產(chǎn)證券化等表外融資方式的確認(rèn)、計(jì)量、披露和操作規(guī)范方面,并且這些研究大多都停留在理論層面。

2、究其原因,筆者認(rèn)為其一方面是由于缺乏對該研究的重視,另一方面是由于相關(guān)數(shù)據(jù)的難以獲得。
  本文從相關(guān)理論基礎(chǔ)出發(fā),簡要介紹了表外融資的定義、主要表現(xiàn)形式及其動(dòng)因;大概地介紹了經(jīng)營租賃及其表外影響;在前人研究成果和融資結(jié)構(gòu)基本理論的基礎(chǔ)上,從理論上分析了我國的非金融機(jī)構(gòu)的表外融資所受到了企業(yè)融資結(jié)構(gòu)怎樣的影響,企業(yè)適當(dāng)?shù)脑黾颖硗馊谫Y是否會(huì)提升企業(yè)價(jià)值兩個(gè)方面的問題;揭示了表外融資對企業(yè)價(jià)值的影響主要表現(xiàn)在改變?nèi)谫Y結(jié)構(gòu)降低資本成本,

3、直接增加企業(yè)投入以及通過其所傳遞的會(huì)計(jì)信息影響市場對企業(yè)的判斷,和通過給管理者帶來經(jīng)營積極性和壓力,進(jìn)而影響企業(yè)的市場價(jià)值三個(gè)方面。并從經(jīng)營租賃入手,選取2009-2013年所有A股非金融上市公司的數(shù)據(jù)為樣本對上述理論分析進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果基本驗(yàn)證了本文所進(jìn)行的理論分析。
  最后,通過理論和實(shí)證兩方面的研究,文章得出以下結(jié)論:一方面,出于節(jié)約融資成本,提高現(xiàn)金流,隱瞞真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的考慮,融資結(jié)構(gòu)中資產(chǎn)負(fù)債率高的上市公司更傾向于進(jìn)

4、行表外融資。另一方面,合理地進(jìn)行表外融資有助于提升企業(yè)價(jià)值。本文最后提出了三點(diǎn)政策性的建議:一是通過監(jiān)管部門、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者和企業(yè)的共同努力,完善現(xiàn)有的會(huì)計(jì)制度和相關(guān)法律,確保推進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)制度的完善;二是通過堅(jiān)持創(chuàng)新同監(jiān)管協(xié)調(diào)發(fā)展及提高表外融資信息透明度來加強(qiáng)監(jiān)管,保證表外融資的健康發(fā)展,提高監(jiān)管能力,鼓勵(lì)表外融資;三是通過加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露,提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量及改進(jìn)薪酬體系,完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系,強(qiáng)化債權(quán)人保護(hù)等方式保障資本市場的穩(wěn)定。

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