基于熵權(quán)物元可拓模型的我國地方政府投融資平臺風(fēng)險研究——以重慶市為例.pdf

1、地方政府投融資平臺產(chǎn)生于我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，是為了適應(yīng)我國的特殊國情與具有中國特色的社會主義經(jīng)濟體制的產(chǎn)物。改革開放以后，中國經(jīng)濟與社會高速發(fā)展，配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求也快速上升，分稅制改革又使地方政府事權(quán)放大、財權(quán)縮小，與此同時，我國法律又限制地方政府大規(guī)模舉債，現(xiàn)實發(fā)展的需求與資金短缺的矛盾越來越明顯。為突破資金短缺瓶頸，各地政府陸續(xù)開始搭建投融資平臺。這一情況在2009年4萬億刺激計劃后達到鼎盛。毋庸置疑，地方政府投融資平臺拓寬了政府

2、融資渠道，緩解地方資金壓力，且在拉動地方經(jīng)濟發(fā)展，促進城鎮(zhèn)化、工業(yè)化發(fā)展方面起到重要作用。與此同時，其高速發(fā)展背后也醞釀著危機，平臺公司內(nèi)部運作不規(guī)范蘊含極大運營風(fēng)險，過度舉債造成了地方債務(wù)風(fēng)險，同時也連帶造成銀行業(yè)的信貸風(fēng)險，這些都是急需高度關(guān)注和解決的問題。
　　本文首先梳理了地方政府投融資平臺的一些基本概念，概述了其定義，總結(jié)了其發(fā)展階段及現(xiàn)狀，然后運用公共產(chǎn)品理論、財政機會主義理論、羊群效應(yīng)及博弈論等從理論上對平臺公司構(gòu)建

3、及舉債行為進行了分析；其次，多角度綜合總結(jié)了地方政府投融資平臺的風(fēng)險；最后是本文的實證分析部分，本文以重慶市為例，重慶是我國四大直轄市之一，也是西部地區(qū)重要經(jīng)濟中心、金融中心和創(chuàng)新中心。重慶在2002年即開始組建以八大投資集團為代表的投融資平臺（也稱“八大投”），“八大投”成功的運營模式被全國各地廣泛借鑒。本文分析了重慶地方政府平臺公司的運營模式和經(jīng)營現(xiàn)狀，總結(jié)了其自身風(fēng)險及可能引起的外部風(fēng)險。然后，選取重慶八大投中典型代表平臺公司重慶