基于熵權(quán)物元可拓模型的我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)研究——以重慶市為例.pdf

1、地方政府投融資平臺(tái)產(chǎn)生于我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，是為了適應(yīng)我國(guó)的特殊國(guó)情與具有中國(guó)特色的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制的產(chǎn)物。改革開(kāi)放以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)高速發(fā)展，配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求也快速上升，分稅制改革又使地方政府事權(quán)放大、財(cái)權(quán)縮小，與此同時(shí)，我國(guó)法律又限制地方政府大規(guī)模舉債，現(xiàn)實(shí)發(fā)展的需求與資金短缺的矛盾越來(lái)越明顯。為突破資金短缺瓶頸，各地政府陸續(xù)開(kāi)始搭建投融資平臺(tái)。這一情況在2009年4萬(wàn)億刺激計(jì)劃后達(dá)到鼎盛。毋庸置疑，地方政府投融資平臺(tái)拓寬了政府

2、融資渠道，緩解地方資金壓力，且在拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化發(fā)展方面起到重要作用。與此同時(shí)，其高速發(fā)展背后也醞釀著危機(jī)，平臺(tái)公司內(nèi)部運(yùn)作不規(guī)范蘊(yùn)含極大運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)度舉債造成了地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也連帶造成銀行業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，這些都是急需高度關(guān)注和解決的問(wèn)題。
　　本文首先梳理了地方政府投融資平臺(tái)的一些基本概念，概述了其定義，總結(jié)了其發(fā)展階段及現(xiàn)狀，然后運(yùn)用公共產(chǎn)品理論、財(cái)政機(jī)會(huì)主義理論、羊群效應(yīng)及博弈論等從理論上對(duì)平臺(tái)公司構(gòu)建

3、及舉債行為進(jìn)行了分析；其次，多角度綜合總結(jié)了地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)；最后是本文的實(shí)證分析部分，本文以重慶市為例，重慶是我國(guó)四大直轄市之一，也是西部地區(qū)重要經(jīng)濟(jì)中心、金融中心和創(chuàng)新中心。重慶在2002年即開(kāi)始組建以八大投資集團(tuán)為代表的投融資平臺(tái)（也稱(chēng)“八大投”），“八大投”成功的運(yùn)營(yíng)模式被全國(guó)各地廣泛借鑒。本文分析了重慶地方政府平臺(tái)公司的運(yùn)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，總結(jié)了其自身風(fēng)險(xiǎn)及可能引起的外部風(fēng)險(xiǎn)。然后，選取重慶八大投中典型代表平臺(tái)公司重慶