東亞人民幣“貨幣錨”的研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化的趨勢(shì)一方面造就了各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和騰飛，也暴露出當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的缺陷。以東亞地區(qū)為主要代表的新興經(jīng)濟(jì)體有強(qiáng)烈的意愿也有條件開展貨幣合作，一方面能夠避免被現(xiàn)行的以美元為主導(dǎo)的貨幣體系邊緣化，建立更加適合自身發(fā)展的匯率協(xié)調(diào)機(jī)制，避免外部沖擊的影響、抵御金融危機(jī);另一方面能夠創(chuàng)新合作機(jī)制，充實(shí)現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系，融入貨幣改革的潮流之中。但是由于東亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)一體化的程度不足、合作的向心力不強(qiáng)以及缺乏區(qū)內(nèi)強(qiáng)勢(shì)貨幣，導(dǎo)致無

2、法在短期內(nèi)建立共同貨幣單位。因此開展次區(qū)域貨幣合作，建立人民幣“貨幣錨”，從而確立起人民幣在東亞貨幣中的領(lǐng)導(dǎo)地位，以人民幣區(qū)域化帶動(dòng)人民幣國(guó)際化，進(jìn)而促進(jìn)東亞貨幣合作是現(xiàn)實(shí)的選擇。
　　本文基于外部貨幣模型，利用滾動(dòng)回歸的方法，描繪出人民幣、美元、日元、歐元在2005年7月第一次匯改之后至今對(duì)東亞國(guó)家匯率的影響系數(shù)的趨勢(shì)變化，發(fā)現(xiàn)人民幣的影響權(quán)重有逐漸增加的趨勢(shì)，在2008年金融危機(jī)階段顯得特別突出，并且在危機(jī)過后逐漸超越美元。研