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文檔簡(jiǎn)介
1、2005年7月21日,中國(guó)人民銀行宣布人民幣將實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。匯率制度改革至今已經(jīng)有四年多的時(shí)間了,對(duì)于人民幣匯率制度是否僅僅在名義上參考一籃子貨幣卻在事實(shí)上盯住美元,還是確實(shí)參考了一籃子貨幣的問(wèn)題,人民幣貨幣籃子中包括了哪些貨幣以及這些貨幣在人民幣貨幣籃子中的權(quán)重問(wèn)題,以及人民幣與其他貨幣的關(guān)系,既是近幾年學(xué)術(shù)界討論的熱點(diǎn),又決定著人民幣匯率確定的合理性和科學(xué)性。
本文
2、利用麥金農(nóng)模型,以瑞士法郎為基準(zhǔn)貨幣,選取2005年7月和2010年10月兩個(gè)分界點(diǎn),對(duì)人民幣和14個(gè)國(guó)家的貨幣的關(guān)系進(jìn)行分析,考察匯率制度改革和美國(guó)量化寬松貨幣政策前后,人民幣與主要貨幣之間關(guān)系的變化,討論各種貨幣對(duì)人民幣的影響程度。考慮到與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊密程度以及周小川行長(zhǎng)曾經(jīng)透露的人民幣貨幣籃子中的11種貨幣,選取的14種貨幣分別是美元、歐元、英鎊、日元、加元、韓元、印度盧比、巴西雷亞爾、港幣、泰銖、新加坡元、澳元、俄羅斯盧布和馬來(lái)
3、西亞林吉特。
本文的研究結(jié)果表明,分界點(diǎn)前后人民幣與相關(guān)貨幣之間的關(guān)系發(fā)生了顯著變化。2005年匯改之前,只有美元對(duì)人民幣的影響是顯著的;匯改之后,美元對(duì)人民幣的影響力逐漸下降,但仍然在人民幣貨幣籃子中擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的影響力,同時(shí),歐元、日元和林吉特等貨幣對(duì)人民幣的影響由匯改之前的不顯著轉(zhuǎn)為了顯著。2010年下半年,受美國(guó)量化寬松貨幣政策的影響,許多國(guó)家對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行了干預(yù),美元對(duì)人民幣的影響力出現(xiàn)一定程度的下滑,而東亞國(guó)家
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