國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)中銀行股的長(zhǎng)期投資價(jià)值分析.pdf

1、如果要說(shuō)近兩年A股市場(chǎng)上最大的謎團(tuán)，那就不得不提到銀行股，這個(gè)低PE的投資典范近期一直在“戲弄”整個(gè)市場(chǎng)，從機(jī)構(gòu)到散戶(hù)，幾乎令所有投資者感到困惑。僅僅在不到兩年的時(shí)間里，銀行股的估值便一路向下，直至讓眾多投資者幾近無(wú)言以對(duì)。
　　 面對(duì)業(yè)績(jī)與股價(jià)走勢(shì)完全背離的銀行股，面對(duì)很多投資者認(rèn)為估值體系面臨著重大修正的銀行股，筆者以十一年的證券投資經(jīng)歷、七年的長(zhǎng)期投資知識(shí)積累和十年的銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，努力探索這一看似明確而又充滿(mǎn)內(nèi)在矛

2、盾的投資問(wèn)題。本文從價(jià)值發(fā)現(xiàn)的角度，從國(guó)內(nèi)銀行業(yè)這個(gè)古老而又新興的行業(yè)出發(fā)，研究其先天性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系、內(nèi)在的綜合競(jìng)爭(zhēng)力、當(dāng)前的估價(jià)水平和市場(chǎng)負(fù)面看法的影響。本文指出，銀行作為百業(yè)之母，享有充分選擇優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的權(quán)利，從各國(guó)的歷史情況看，銀行股的發(fā)展速度都能夠大大超越國(guó)民經(jīng)濟(jì)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的持續(xù)看好更是能夠?yàn)殂y行股的未來(lái)背書(shū)。另外，銀行業(yè)還具備幾個(gè)其他行業(yè)所難以匹敵的先天性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要包括超長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性、具備天然的業(yè)務(wù)