我國杠桿收購融資的法律困境與完善.pdf

1、杠桿收購融資的本質(zhì)就是舉債收購，即以債務(wù)資本作為主要融資工具。這些債務(wù)資本多以被收購公司資產(chǎn)為擔(dān)保而得以籌集，故頗似房地產(chǎn)抵押貸款。黨的十八大報(bào)告指出，要“深化金融體制改革，健全促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)”。杠桿收購是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。中央高度重視科學(xué)發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，而優(yōu)化杠桿收購的融資方式對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)有著巨大的推動(dòng)作用。在資本市場(chǎng)中，資金流動(dòng)迅速、博弈紛繁激烈。沒有規(guī)矩，不成方圓。如果沒有法

2、律提供市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，資本市場(chǎng)必然陷入失序和混亂的境地?；仡櫸覈Y本市場(chǎng)成長道路，縱覽發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)發(fā)展歷程，我們可以得到一個(gè)啟示:“法治興則市場(chǎng)強(qiáng)，法治弱則市場(chǎng)衰?！钡俏覈F(xiàn)在關(guān)于杠桿收購融資的法律制度沒有體系化、很多部分都是法律真空地帶，非常不利于杠桿收購融資的進(jìn)行，杠桿收購融資的方式的法律進(jìn)程嚴(yán)重滯后。
　　本文針對(duì)杠桿收購融資的三種主要融資方式，優(yōu)先股法律制度、高收益?zhèn)芍贫?、私募股?quán)基金法律制度詳細(xì)研究。先研究我國

3、這三種融資方式的法律困境，再對(duì)照美國相應(yīng)的法律制度，得出我國這三種融資方式的完善措施。
　　全文共分為四章。
　　第一章為了能對(duì)杠桿收購融資有一個(gè)初步的認(rèn)識(shí)，本文首先介紹了杠桿收購融資的概念及特點(diǎn)，融資方式，融資操作流程。然后提出構(gòu)建杠桿收購融資法律制度的意義。最后提出構(gòu)建杠桿收購融資法律制度的基本原則，應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)效率和意思自治的原則下構(gòu)建杠桿收購融資法律制度。
　　第二章首先梳理優(yōu)先股、高收益?zhèn)?、私募股?quán)基金現(xiàn)有法