中小企業(yè)資本結構與公司績效關系研究——基于制造業(yè)上市公司的實證研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，中小企業(yè)逐漸拓寬融資渠道來豐富資金來源，不斷促進我國資本市場發(fā)展，同時，制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，主導著經(jīng)濟的增長，逐漸成為我國改革創(chuàng)新的關鍵領域。但是，制造業(yè)中小企業(yè)仍然面臨著融資困難和資本結構不合理等問題，本文從資本結構方面尋找影響制造業(yè)中小企業(yè)公司績效的因素，進而不斷完善和調(diào)整，對提高制造業(yè)中小企業(yè)的績效有很大幫助。因此，本文將以制造業(yè)中小企業(yè)為研究對象，運用spss軟件，通過描述性統(tǒng)計分析、因子分析

2、、相關性分析和多元回歸分析，探究制造業(yè)中小企業(yè)資本結構對公司績效的影響，提出有建設意義的建議，促進制造業(yè)中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
　　本文首先回顧了資本公積和公司績效研究現(xiàn)狀和相關理論，然后以深滬兩市中小板2011—2013年418家制造業(yè)上市公司為研究對象，從國泰安數(shù)據(jù)庫和巨潮資訊網(wǎng)等收集了上市公司反映資本結構和公司績效的財務數(shù)據(jù)。實證分析結論：三年來制造業(yè)中小企業(yè)盈利能力指標總體呈下降趨勢，但下降幅度并不大，總體盈利能力強，績效

3、可觀；流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率均處于較高水平，有良好的償債能力，均呈下降趨勢；營運能力指標變化不大，存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都較快，制造業(yè)中小企業(yè)的營運能力較強；制造業(yè)中小企業(yè)總資產(chǎn)增長較快，發(fā)展能力較強；資產(chǎn)負債率明顯呈上升趨勢，但均值總體上偏低，制造業(yè)中小企業(yè)的資本結構仍有待改善；流動負債比率呈下降趨勢，但流動負債比率仍然較高，負債結構不均衡；長期資本負債率逐年上升，但長期資本負債率比重非常小，仍然有待提高。最后