京津冀三地上市公司融資效率實(shí)證分析.pdf

1、京津冀地區(qū)作為我國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極，其中包含著我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)中心，對(duì)于帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)具有無(wú)限潛力。該地區(qū)的重要問(wèn)題在于，如何實(shí)現(xiàn)京津冀發(fā)展一體化，這既關(guān)乎京津冀都市圈的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，又關(guān)乎我國(guó)整體區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。研究上市公司融資模式，切實(shí)提高京津冀上市公司的融資效率，不斷對(duì)融資活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理，成為上市公司亟需解決的問(wèn)題。
　　本文在以有研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)前京津冀三地的實(shí)際情況，使用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法，選取資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)成本

2、作為投入指標(biāo)，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)作為產(chǎn)出指標(biāo)，對(duì)京津冀三地上市公司運(yùn)用2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行效率測(cè)算，分別從地區(qū)之間和行業(yè)之間進(jìn)行綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率及規(guī)模效率的比較與分析。
　　結(jié)果表明，在京津冀一體化背景下，上市公司的總體融資效率偏低，在地區(qū)之間的效率比較上，北京高于天津，天津高于河北，這三地DEA有效的上市公司數(shù)量占比重都較少，主要因?yàn)楸本┰谡?、配套基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、資金融通、交通和人才培訓(xùn)方面占有巨大優(yōu)勢(shì)，比較而言天津與

3、河北省在上市公司的數(shù)量上處于劣勢(shì)，在未來(lái)京津冀協(xié)同發(fā)展和產(chǎn)業(yè)提升改造等多項(xiàng)政策下，北京的部分功能將向天津和河北省轉(zhuǎn)移，天津和河北省的上市公司有望超過(guò)北京，得到進(jìn)一步發(fā)展。在行業(yè)之間的對(duì)比上，制造業(yè)中融資效率有效的企業(yè)最多，然而總體融資效率卻不高，這可能是因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)正處轉(zhuǎn)型期，傳統(tǒng)制造業(yè)也正在進(jìn)行改革，新的經(jīng)營(yíng)模式還沒(méi)有發(fā)展成熟，造成投入資源利用率不高。
　　在分析京津冀地區(qū)融資效率現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，針對(duì)如何提高該地區(qū)上市公司的效率問(wèn)