上市公司增發(fā)融資效率研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、上市公司利用證券市場實施增發(fā)融資，是其持續(xù)發(fā)展和快速擴張的重要途徑，也是證券市場發(fā)揮優(yōu)化資源配置功能的手段之一。隨著我國市場經濟體制的改革和證券市場的建立，增發(fā)融資走入歷史舞臺并成為上市公司重要的融資方式。據(jù)統(tǒng)計，自1998年增發(fā)以來，截至2006年12月31日我國A股市場增發(fā)128次，募集資金1274.96億元，增發(fā)所占股權再融資的比重迅速增大，達到46.04％。顯然，增發(fā)融資對我國上市公司的資金來源和企業(yè)擴展起到了十分重要的積極作用

2、。 然而，上市公司強烈的股權融資偏好，“增發(fā)熱”又是我國證券市場的突出現(xiàn)象，上市公司增發(fā)的“圈錢”行為己成為社會矚目的焦點之一。由于上市公司增發(fā)融資效率不僅關系到證券市場的資源配置作用、投資者投資報酬和上市公司的可持續(xù)發(fā)展，也是影響證券市場健康發(fā)展的重要因素，對上市公司增發(fā)融資效率的評價，一直是證券市場各方主體關心的問題。因此，在上市公司大量實施增發(fā)融資的同時，我們更要關注增發(fā)融資效率。 本文綜合運用財務學、管理學、經濟

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