上市公司定向增發(fā)影響因素的實(shí)證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、從2006年實(shí)行股權(quán)分置改革,證監(jiān)會(huì)頒布并實(shí)施《上市公司證券發(fā)行管理辦法》以來,市場再融資功能得以迅速恢復(fù),定向增發(fā)也正式成為上市公司新型的股權(quán)融資方式,廣泛地用于在證券市場上募集資金。
　　盡管定向增發(fā)在國外早已流行,其相關(guān)研究也比較充裕。但在國內(nèi)卻由于2006年實(shí)行股權(quán)分置改革,定向增發(fā)才逐漸成為我國上市公司在市場上募集資金的重要渠道,因此從股改后,國內(nèi)才開始意識到定向增發(fā)的重要性,之后并出現(xiàn)了一定數(shù)量的相關(guān)研究。盡管定向增發(fā)

2、的相關(guān)研究比較廣泛,但其實(shí)證研究主要集中在其公告效應(yīng)、定增后公司業(yè)績等方面,而很少涉及影響上市公司成功實(shí)施定增的影響因素,而這正是本文研究的重點(diǎn)和創(chuàng)新性體現(xiàn)。
　　本文首先介紹定增的流程,并看出增發(fā)能否成功實(shí)施最終取決于是否有投資者愿意購買定增發(fā)行的股票。因此本文從投資者的角度出發(fā),研究作為投資者,在考察定向增發(fā)項(xiàng)目時(shí),會(huì)考慮哪些因素,用于決策其是否購買定增股票。通過查找2012年3-8月所有披露非公開發(fā)行股票預(yù)案公告的上市公司,

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