我國(guó)股票市場(chǎng)的阿爾法套利研究——以國(guó)泰天琪資管計(jì)劃為例.pdf

1、目前我國(guó)金融市場(chǎng)不斷創(chuàng)新，金融衍生產(chǎn)品逐漸地被市場(chǎng)所接受，但是近年來(lái)我國(guó)股市的整體卻表現(xiàn)很低迷，在這種情況下，我們分析了一種在中國(guó)市場(chǎng)上而言比較新穎的投資手段，阿爾法套利投資。阿爾法概念最先是在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中提出的，現(xiàn)代投資中對(duì)于阿爾法的概念進(jìn)行拓展，把所有在風(fēng)險(xiǎn)中性的情況下能產(chǎn)生超額收益的投資手段都叫做阿爾法套利。
　　我們具體分析一個(gè)阿爾法套利產(chǎn)品——國(guó)泰天琪資產(chǎn)管理，由于這個(gè)產(chǎn)品缺少相關(guān)數(shù)據(jù)，我們大致介紹了這個(gè)產(chǎn)品的運(yùn)行

2、方式，我們?cè)谶@個(gè)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，具體化了這個(gè)產(chǎn)品的一些投資細(xì)節(jié)。首先，我們通過(guò)我國(guó)股市的十年的交易數(shù)據(jù)，運(yùn)用了因子選股挑選出符合條件的因子，然后，根據(jù)這些因子選出阿爾法套利的股票組合，比較我國(guó)金融市場(chǎng)的做空手段挑選出衍生工具，再通過(guò)股票組合中的貝塔值的消除來(lái)確定股票組合和衍生品的資金配比，同時(shí)對(duì)于交易手續(xù)費(fèi)進(jìn)行考慮分析。
　　我們通過(guò)股票和股票期貨市場(chǎng)中的九個(gè)交易區(qū)間的歷史數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)阿爾法套利的效果，通過(guò)我國(guó)金融市場(chǎng)近十年的數(shù)據(jù)來(lái)判