我國私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管研究.pdf

1、私募股權(quán)投資基金(Private Equity，以下簡稱PE)是20世紀以來全球金融領(lǐng)域最成功的創(chuàng)新成就之一。二十世紀末二十一世紀初，私募股權(quán)投資基金組織開始進入中國市場，國內(nèi)更形象的稱其為創(chuàng)業(yè)投資或風(fēng)險投資。目前，國內(nèi)外研究PE的金融學(xué)者、經(jīng)濟學(xué)家和管理專家不勝枚舉，但其實踐發(fā)展的迅速程度遠遠超過了學(xué)術(shù)研究和理論構(gòu)建，因此，PE發(fā)展需要解決和研究的問題和領(lǐng)域還有很多。本文旨在從法律角度出發(fā)，深研PE在中國，從相關(guān)政策、監(jiān)管措施、自律手

2、段等多方面對PE中國化進行深入探討，嘗試讓中國PE市場得到合理有序發(fā)展，更好地發(fā)揮金融催化劑作用，積極推進我國市場化進程、刺激金融市場繁榮，最終振興中國經(jīng)濟。私募股權(quán)投資基金在我國的蓬勃發(fā)展是一把雙刃劍，它一方面為我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，金融體系建設(shè)注入新鮮活力;另一方面，隨著其在中國的持續(xù)發(fā)展，逐漸暴露出我國金融監(jiān)管方面存在的漏洞。2008年美國次貸危機引發(fā)的金融危機使人們越來越認識到:盡管私募股權(quán)投資基金的收益是可觀的，但風(fēng)險也是巨大的。

3、對此，美國、歐盟等國際社會相繼出臺針對它的監(jiān)管法律，而此時，我國經(jīng)濟持續(xù)高速地發(fā)展吸引了大批的私募股權(quán)投資基金涌入中國市場，這與我國長期以來促進經(jīng)濟增長的發(fā)展目標密切相關(guān)，也為PE提供了寬松自由的發(fā)展環(huán)境。此外，國內(nèi)關(guān)于私募股權(quán)投資基金的法律法規(guī)尚不健全，沒有統(tǒng)一的自律性行業(yè)組織，這些都為中國私募股權(quán)投資基金迅速崛起提供了條件，也為其監(jiān)管帶來難度。
　　 本文以此為背景，運用比較研究的方法，研究國際上的監(jiān)管漏洞與監(jiān)管法律，同時，

4、結(jié)合我國經(jīng)濟自身發(fā)展的特點，分析監(jiān)管缺陷，總結(jié)出我國私募股權(quán)投資基金的具體運行狀況。進一步探析，得出導(dǎo)致我國私募股權(quán)投資基金監(jiān)管缺陷的原因。由于我國私募股權(quán)投資基金存在市場化程度較低、監(jiān)管標準不統(tǒng)一、監(jiān)管法律不健全以及監(jiān)管機制不透明等問題。這些問題的解決需要完善監(jiān)管體系。筆者通過對PE監(jiān)管進行研究，從行業(yè)操守和法律規(guī)制兩個層面尋求科學(xué)的監(jiān)管方式、制定合理的監(jiān)管模式。在明確監(jiān)管目標后，提出構(gòu)建我國私募股權(quán)投資基金監(jiān)管的法律體系。該體系縱向