商業(yè)銀行參與并購業(yè)務模式的探討.pdf

1、我國正經歷著從工業(yè)化高速增長向后工業(yè)化中速增長的過渡階段。隨著“跑馬圈地”粗放式經濟增長時代的結束，環(huán)境約束日益增強，資源（礦產、勞動力、資金）緊張狀況開始凸顯，已不能依靠要素大量投入來推動經濟增長，資源的優(yōu)化配置逐漸成為市場經濟的重點。因此，國家一直將產業(yè)結構調整放在戰(zhàn)略層面，并大力提倡資源的優(yōu)化配置，作為實現資源優(yōu)化配置方法之一的企業(yè)之間并購業(yè)務也越來越受到重視。在微觀層面，2015年及以后，國企混改、新三板分流、注冊制越來越近，更

2、多的上市公司走上市值管理的道路。并購重組為上市公司的外延式擴張和跨界轉型提供了技術層面的支持，在促進企業(yè)制度創(chuàng)新、引導資源優(yōu)化配置和產業(yè)結構戰(zhàn)略調整方面起著越來越重要的作用。綜上所述，企業(yè)兼并重組不僅是調整結構、促轉型的重要手段，也是中國企業(yè)發(fā)展壯大、實現跨越式發(fā)展的一條重要途徑，這些宏觀和微觀層面的訴求均為并購市場的繁榮提供了有利條件。
　　并購業(yè)務的迅猛發(fā)展，離不開資金的有效支持。近幾年，國家在政策上鼓勵商業(yè)銀行支持企業(yè)的并購

3、行為，《商業(yè)銀行并購貸款風險指引》的推出就顯示了政策層面的明確支持，從而打通了商業(yè)銀行從資金市場走向了資本市場的通道。商業(yè)銀行以融資方式支持并購業(yè)務的發(fā)展，既能有效提高銀行資金的使用效益，又能密切銀行與企業(yè)之間的關系，借以充分了解企業(yè)的經營活動，掌握企業(yè)信息，把握商業(yè)契機，擴大銀企合作深度。
　　在政策壁壘逐漸減少的情況下，商業(yè)銀行在并購業(yè)務中的發(fā)展也并非一馬平川，主要難點有兩個：一是并購業(yè)務所需資金量巨大，依靠商業(yè)銀行以自身營運

4、資金參與并購的動力不足。根據巴塞爾協議要求，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模不能無限制的擴張，受到資本充足率的硬性限制。二是并購業(yè)務是較為復雜的業(yè)務，實際操作中并購結果未能達到如期效果的情況多有發(fā)生，甚至直接拖累母公司的經營和盈利，因此并購業(yè)務的風險高于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務，這對商業(yè)銀行自身的風險控制能力提出了較高要求。本文旨在從以上兩個難點出發(fā)，探討商業(yè)銀行如何通過產品設計突破資本充足率約束，在不影響銀行資本充足率的情況下，又可以有效提高銀行收益。同時，