我國上市公司股權(quán)激勵對高管財務(wù)決策行為的影響——以上海家化為例.pdf

1、股權(quán)激勵作為一種長期激勵機制，將股東和高管的利益統(tǒng)一起來，是緩解委托代理問題的有效方式。正是因為在上市公司治理中有著舉足輕重的作用，股權(quán)激勵不僅受到了國外學(xué)者的研究，在我國上市公司中也得到了廣泛的應(yīng)用。理論和實踐均證明：股權(quán)激勵對上市公司績效有重要影響，但是這些研究往往直接將股權(quán)激勵與企業(yè)績效直接聯(lián)系起來，而忽略了事實上上市公司股權(quán)激勵計劃會首先作用于高管的財務(wù)決策行為，而高管財務(wù)決策行為的改變會帶來企業(yè)績效的改變，但是國內(nèi)外的研究中大

2、多沒有注意到高管財務(wù)決策行為這個中間變量的重要性，因此理清股權(quán)激勵與高管財務(wù)決策行為之間的關(guān)系非常必要，同時也非常有意義。
　　本文主要研究了我國上市公司股權(quán)激勵與高管財務(wù)決策行為的關(guān)系，并分別闡述了股權(quán)激勵對高管融資行為、投資行為和股利支付行為的影響。本文首先對與股權(quán)激勵和高管財務(wù)決策行為相關(guān)的國內(nèi)外文獻進行了梳理，并闡述了本文的研究意義和背景；其次本文對相關(guān)的概念進行了定義，并提出了股權(quán)激勵的相關(guān)理論；再者基于對我國上市公司中

3、股權(quán)激勵現(xiàn)狀和股權(quán)激勵對高管財務(wù)決策行為作用機理的分析分別總結(jié)了股權(quán)激勵對高管財務(wù)決策行為的積極影響和消極影響；隨后，本文以上海家化為案例進行了分析，分別闡述了上海家化實施股權(quán)激勵的歷程和動機，并就上海家化的股權(quán)激勵計劃對高管財務(wù)決策行為的影響進行了深入探討。
　　基于以上分析，本文得出了以下結(jié)論：1、股權(quán)激勵對高管財務(wù)決策行為既有積極影響，又有消極影響；2、股權(quán)激勵對高管財務(wù)決策行為的積極影響是建立在合理的股權(quán)激勵考核指標(biāo)等條件