中國通貨膨脹動態(tài)特征變化研究.pdf

1、本文基于1995年1月至2015年12月間CPI月度同比數(shù)據(jù)，利用ARMA+GARCH模型將通貨膨脹慣性、通貨膨脹波動集聚性和通貨膨脹時變性納入統(tǒng)一分析框架，對中國通貨膨脹的動態(tài)特征時變性的特點、原因及機制進行了研究。利用描述性統(tǒng)計分析和時差相關分析對通貨膨脹的動態(tài)特征進行初步識別，判斷是否存在顯著慣性特征和趨勢變化，并利用包括ADF、PP、KPSS和ZA等多種單位根檢驗方法對樣本序列進行平穩(wěn)性檢驗；利用逐步回歸方法，以擬合優(yōu)度、AIC

2、、SIC和HQ信息準則為標準，對ARMA模型結構進行了識別，并基于識別出的ARMA模型結構引入了趨勢突變項、截距突變項和GARCH模型；根據(jù)識別出的ARMA+GARCH模型以及截距項和趨勢項突變特征，在ARMA+GARCH模型中引入內生結構斷點，在此基礎上分析了通貨膨脹截距項和趨勢項的變化形式和強度，并采用多種正態(tài)性檢驗方法檢驗了ARMA+GARCH模型的殘差，給出了中國通貨膨脹及其時變性的特征事實；以1996年至2015年間通貨膨脹趨

3、勢時變性為出發(fā)點，利用由HP濾波估計得到的中國產(chǎn)出波動、消費需求波動、投資需求波動、國際需求波動及勞動平均產(chǎn)出波動等指標以及中國貨幣發(fā)行等共26個指標，對中國通貨膨脹目標及趨勢水平時變性形成的原因和機制進行了深入探討。
　　本研究主要內容包括：⑴中國通貨膨脹存在慣性，在給定的通脹目標水平下，通貨膨脹最終收斂至其長期趨勢水平；⑵中國通貨膨脹目標及趨勢存在顯著時變性，時變性呈現(xiàn)出明顯震蕩特征，震蕩幅度逐漸增強；⑶以活期存款為主的交易性