金融資產(chǎn)管理公司非金融債業(yè)務研究.pdf

1、國內(nèi)開展非金融債業(yè)務的只有資產(chǎn)管理公司，而四家資產(chǎn)管理公司中僅信達資產(chǎn)公司于2010年開始準入開展該業(yè)務，其他三家業(yè)務量極少。直到2015年8月，非金融債業(yè)務才全面放開，我國的金融債業(yè)務才剛剛開始。資產(chǎn)公司成立后的前十年，主要是經(jīng)營、處置金融機構不良資產(chǎn)為主，而研究的重點是從各自母體行剝離的政策性資產(chǎn)。然近五年來，資產(chǎn)管理公司開始轉型發(fā)展，業(yè)務范圍從傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務，擴充到非金融機構的不良資產(chǎn)收購、認繳有限合伙基金份額投資、遠

2、期不良資產(chǎn)回購承諾增信等新型業(yè)務，資金投向從銀行逐漸發(fā)展上市公司、房地產(chǎn)、政府融資平臺等領域排名靠前的企業(yè)為合作對象，收購范圍橫向延伸至短期或遠期可能存在逾期的銀行類信貸資產(chǎn)、企業(yè)間預計未來暫時不能收回或者回收有難度的應收賬款。
　　從金融資產(chǎn)管理公司開展非金融機構不良資產(chǎn)收購業(yè)務現(xiàn)狀來看，市場需求較大，存在較為廣闊的業(yè)務機會，未來潛力無限。由于該業(yè)務的相關政策規(guī)定較寬泛，而非金融機構不良資產(chǎn)及相關業(yè)務表現(xiàn)出行業(yè)分布廣、處置周期長

3、、收益率較低、資產(chǎn)質(zhì)量低等特點，給介入該類業(yè)務的金融資產(chǎn)管理公司提出了較高的資產(chǎn)管理和風險管控要求，非金融債業(yè)務研究、提高風險管控水平顯得十分必要。
　　本文主要圍繞以下幾個方面來對我國資產(chǎn)公司的非金融債業(yè)務發(fā)展進行研究。第一，介紹了資產(chǎn)公司的背景、現(xiàn)狀和主營業(yè)務，對其不良資產(chǎn)業(yè)務進行分類。資產(chǎn)公司母公司的主要業(yè)務包括不良資產(chǎn)經(jīng)營處置業(yè)務、投資與融資業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、中間業(yè)務等。不良資產(chǎn)經(jīng)營處置業(yè)務是資產(chǎn)公司的傳統(tǒng)業(yè)務和核心業(yè)務

4、，是所有產(chǎn)品業(yè)務體系的基礎。資產(chǎn)公司針對不良資產(chǎn)細分市場，通過差異化的經(jīng)營管理模式，實現(xiàn)資產(chǎn)的增值收益及重組收益。資產(chǎn)公司在商業(yè)化轉型過程中使用我國金融綜合經(jīng)營的趨勢，堅持多元化發(fā)展戰(zhàn)略，不斷完善金融服務功能，構建了包括銀行、證券、保險、信托、租賃、基金等在內(nèi)的多個金融子行業(yè)綜合經(jīng)營平臺，推動集團協(xié)同發(fā)展。
　　第二，概述了非金融債業(yè)務的定義、行業(yè)分布，介紹了非金融債業(yè)務的業(yè)務發(fā)展趨勢和交易模式等。非金融機構不良債權收購業(yè)務，簡稱

5、非金融債業(yè)務，是指非金融機構基于生產(chǎn)經(jīng)營活動、資金往來、投資關系以及其他行為所產(chǎn)生的，由非金融機構擁有并控制的不良資產(chǎn)。經(jīng)濟下行周期下，不少企業(yè)，尤其是民營企業(yè)所面臨的經(jīng)營危機風險加大，資產(chǎn)管理公司不僅可以在企業(yè)破產(chǎn)清算前介入，避免資產(chǎn)變?yōu)椴涣?，也可以從中獲得可觀收益，同時，這種做法也有效化解了區(qū)域性金融風險的生成和蔓延。
　　第三，選取房地產(chǎn)公司、小貸公司、政府平臺等三個具有代表意義的客戶，通過分析非金融債業(yè)務的房地產(chǎn)應付工程款

6、類非金收購業(yè)務、小額貸款公司非金融債收購業(yè)務和政府平臺類非金融債業(yè)務的特點，分別提出了具體的交易方案，特別強調(diào)了操作過程中的應注意事項，本文結合實際操作案例，綜合判斷該業(yè)務的可行性。房地產(chǎn)類非金收購業(yè)務選擇具有較大升值空間、未來經(jīng)營前景較好的項目，但短期企業(yè)已無法償還到期債務，后續(xù)建設資金難以籌措，資產(chǎn)管理公司收購房地產(chǎn)公司應付施工方的工程款，收購后，資產(chǎn)管理公司對房地產(chǎn)公司進行重組，房地產(chǎn)公司提供抵押、保證、質(zhì)押等方式為項目提供擔保，

7、雙方重新約定還款期限。小額貸款公司類非金收購業(yè)務主要模式為資產(chǎn)管理公司對小額貸款公司的不良資產(chǎn)直接進行收購，并委托小額貸款公司代為清收。詳細介紹出資前對小貸公司進行審查的方法和要點，項目實施后，對小貸公司后期管理內(nèi)容提出完善和建議的具體措施。在開展政府平臺類收購重組項目時，為加強對政府融資平臺項目盡職調(diào)查工作的計劃性、針對性、時效性，提高盡職調(diào)查質(zhì)量，有效防范風險，筆者根據(jù)從業(yè)經(jīng)驗和所在公司制度要求，并結合近期平臺項目盡調(diào)實踐的總結與反