會計穩(wěn)健性對我國上市公司融資成本的影響研究.pdf

1、會計穩(wěn)健性作為描述會計信息質量的特征之一，在企業(yè)的融資活動中占有越來越重要的地位，尤其是在我國市場經濟迅猛發(fā)展以及新會計準則國際化趨同的背景下，穩(wěn)健的會計信息越來越受到資金提供方的重視，這是因為穩(wěn)健的會計信息有效緩解契約各方的利益沖突，降低他們的代理成本和信息不對稱風險，從而實現投資者保護與債權人保護的治理機制。因此穩(wěn)健的會計信息使得投資者與債權人期望的報酬率降低，也就降低了企業(yè)的權益融資成本與債務融資成本?，F有關于會計穩(wěn)健性的研究主要

2、集中在穩(wěn)健性的存在性、形成機理和經濟后果方面，對穩(wěn)健性的分類少有研究，結合事前、事后穩(wěn)健性對融資成本的影響研究就更不多見。本文以契約理論、委托代理理論和信號傳遞理論為基礎，通過研究事前穩(wěn)健性和事后穩(wěn)健性對債務融資和權益融資的各自影響，旨在為企業(yè)更嚴格的遵循穩(wěn)健的會計制度提供實證依據，為進一步鞏固穩(wěn)健性在新會計準則中的地位提供理論依據。
　　本文選取2007-2013年我國滬深兩市A股公司的數據為樣本，通過規(guī)范研究與實證研究相結合的

3、方法。首先，從委托代理理論、契約理論與風險信號理論的角度分析了會計穩(wěn)健性與融資成本之間的關系，進而提出了本文的四個研究假設：事后穩(wěn)健性越高，債務成本越低；事前穩(wěn)健性越高，債務成本越高；事后穩(wěn)健性越高，權益成本越低；事前穩(wěn)健性越高，權益成本越高。然后，分別采用 C-score模型和凈資產賬市比模型衡量事后穩(wěn)健性和事前穩(wěn)健性水平，并代入設計的模型中分別檢驗了兩種穩(wěn)健性與兩種融資成本方式的相關關系。最后，得到了以下結論：事前穩(wěn)健性的存在會提高