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文檔簡介
1、隨著1990年上海證券交易所和1991年深圳證券交易所的成立,已陸續(xù)有94家汽車整車企業(yè)、零部件企業(yè)和經(jīng)銷商企業(yè)登陸包括香港在內的中國證券市場,整個行業(yè)的估值水平低于各行業(yè)平均水平,由此引發(fā)的汽車行業(yè)發(fā)展水平階段以及起對國民經(jīng)濟的重要支柱作用的爭論一直不斷,究竟現(xiàn)在的估值水平是不是合理的,與國際同行相比境況如何,我們需要探究一種或幾種可行的具有普遍意義的方法來解決合理性的問題。
本文綜合運用絕對估值法與相對估值法對上汽集團(6
2、00104.SH)、華域汽車(600741.SH)、龐大集團(601258.SH)進行估值分析,它們分別是中國汽車細分行業(yè)的領軍企業(yè),具有較強的參考借鑒價值。同時,通過研究2012年國際上主要的整車企業(yè)、零部件企業(yè)與經(jīng)銷商企業(yè)的PE與PB指標來對比分析,給中國汽車行業(yè)估值一些啟發(fā)與借鑒。
通過上述實證研究,發(fā)現(xiàn)對于經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績良好的整車公司、零部件公司通過絕對估值法的結果大大高于通過相對估值法的結果。整車公司的估值水平已與國
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