會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與公司債務(wù)融資成本的關(guān)系研究.pdf

1、當(dāng)今社會(huì)，會(huì)計(jì)信息作為一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，歷來(lái)都被資本市場(chǎng)中各類(lèi)參與者高度重視。上市公司的會(huì)計(jì)信息作為投資分析的重要參考依據(jù)，其重要作用就是幫助投資者對(duì)公司進(jìn)行有效估值，從而影響投資者的投資決策，進(jìn)而影響上市公司的融資成本。
　　 本文基于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量以及債務(wù)融資成本相關(guān)理論基礎(chǔ)，分別對(duì)會(huì)計(jì)信息的披露質(zhì)量、債務(wù)融資成本以及前者對(duì)后者的影響進(jìn)行理論分析，并在此理論分析的基礎(chǔ)上提出高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息能夠降低上市公司的債務(wù)融資成本這一研

2、究假設(shè);另外，基于中國(guó)上市公司所有權(quán)類(lèi)型的考慮，提出不同所有權(quán)性質(zhì)下的上市公司中，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)債務(wù)融資成本不同影響的相關(guān)假設(shè)。
　　 文中選取2008-2011年間滬深兩市A股上市公司為研究對(duì)象，篩取樣本進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)。首先對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，然后再進(jìn)行相關(guān)性分析和回歸分析。為證明會(huì)計(jì)信息質(zhì)量在不同所有權(quán)性質(zhì)下對(duì)債務(wù)融資成本的影響效果，建立多元線性回歸模型，引入所有權(quán)性質(zhì)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的交互變量，來(lái)檢驗(yàn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量在不

3、同所有權(quán)形式下對(duì)債務(wù)融資成本的差異性影響。另外，為擴(kuò)大假設(shè)的適用范圍，選取2008-2011年間深市中小公司板上市的信息行業(yè)公司作為小樣本，進(jìn)行同樣的實(shí)證檢驗(yàn)，而后與總樣本對(duì)比分析，得出結(jié)論。
　　 研究結(jié)果表明，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息披露可以降低債務(wù)融資成本;另外，在國(guó)有控股公司，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)債務(wù)融資成本的影響更強(qiáng)，民營(yíng)公司則相對(duì)較弱。
　　 本文旨在揭示上市公司債務(wù)融資成本的主要影響因素，以引導(dǎo)中國(guó)上市公司制定一套完善的