我國社保基金保值增值效率研究.pdf

1、隨著全球化經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民生活水平日益提高，老齡化趨勢愈發(fā)明顯，各國社會(huì)保險(xiǎn)基金的支付壓力越來越大，因此，如何管理社?；穑龃笊绫；?，防止可能出現(xiàn)的支付風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值已迫在眉睫。在確?；鹳Y產(chǎn)安全的同時(shí)，探索出科學(xué)合理的投資運(yùn)營體制、有效管理社會(huì)保障基金的方法，實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金高效率的保值與增值，是我們研究的重要課題。
　　 根據(jù)我國社會(huì)保障基金理事會(huì)年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截止2010年底，我國社會(huì)保障基金已經(jīng)

2、達(dá)到8568億元。按照世界銀行的預(yù)測，2030年我國社?；鹂傤~將達(dá)到1.8萬億美元。從絕對數(shù)來看，這已經(jīng)是一筆極其龐大的資金，將為我國的社會(huì)保障奠定堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，但事實(shí)上，由于我國特定的歷史原因和龐大的人口基數(shù)，我國社保基金未來的支付壓力還是很大的。目前規(guī)模不斷增加的社會(huì)保障基金，面臨著以下四方面的壓力：基金轉(zhuǎn)軌形成的巨額歷史隱形債務(wù)、人口老齡化進(jìn)程的加快、退休人員比例的不斷提高以及通貨膨脹貶值因素。前三個(gè)壓力不可逆轉(zhuǎn)，只能通過加大

3、財(cái)政投入來彌補(bǔ)，本文主要討論的問題就是如何避免通貨膨脹所帶來的貶值，提高社?；鸨Ｖ翟鲋档男剩怪行顿Y，進(jìn)而緩解社保基金的增值壓力。
　　 本文以研究社?；鸨Ｖ翟鲋档谋尘盀榍腥朦c(diǎn)，詳細(xì)分析了國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究狀況。通過社?；鹣嚓P(guān)理論的論述，闡明社?；鸨Ｖ翟鲋档膬?nèi)涵，保值增值的最本質(zhì)要求就是提高投資效率，然后論述社?；鸨Ｖ翟鲋颠^程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)和獲得的投資收益。本文根據(jù)社?；鹉甓葓?bào)告提供的數(shù)據(jù)，測算社?；鹉昃鲩L

4、率達(dá)到9％以上，表明社?；鹨?guī)模逐年快速增加，基金增值已經(jīng)取得了長足的發(fā)展，初步實(shí)現(xiàn)了保值增值，但仍大幅落后同期代表我國資本市場的股票指數(shù)，說明我國社?；鸬脑鲩L率有待提高。然后進(jìn)行實(shí)證分析，以2009年度末社保基金前二十大重倉股為樣本，計(jì)算社?；鸪謧}的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，進(jìn)而計(jì)算RAROC值，根據(jù)RAROC值，從風(fēng)險(xiǎn)和收益兩方面綜合衡量，證實(shí)了我國社保基金投資效率有待提高，說明基金投資組合需要優(yōu)化，投資策略需要改善。第六章說明了指數(shù)

5、化投資策略可有效提高社?；鹪鲋敌?，該章探討了指數(shù)化投資策略對于社?；鹜顿Y的可行性，論述了社?；鹬笖?shù)化投資的理論依據(jù)，并進(jìn)行相關(guān)實(shí)證分析。最后提出政策建議：科學(xué)合理處理好投資組合中各資產(chǎn)的投資比例；運(yùn)用RAROC指標(biāo)，不斷科學(xué)地調(diào)整資產(chǎn)組合；在社?；鹜顿Y過程中進(jìn)一步提高運(yùn)用指數(shù)化投資的資產(chǎn)比例；不斷豐富社?；鸬耐顿Y品種，拓寬基金投資渠道。
　　 作為支撐社會(huì)保障制度重要的基礎(chǔ)，社?；痍P(guān)系國計(jì)民生，其保值增值能力，直接