公允價(jià)值計(jì)量對(duì)上市公司股價(jià)波動(dòng)影響分析.pdf

1、　　2007 年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)并很快發(fā)展成為席卷全球的金融風(fēng)暴，許多人士將金融危機(jī)的真正原因指向了公允價(jià)值計(jì)量，認(rèn)為正是由于公允價(jià)值計(jì)量本身的不足才使得美國(guó)的次貸危機(jī)迅速蔓延至全球其他國(guó)家。公允價(jià)值計(jì)量一時(shí)之間成為眾矢之的，被認(rèn)為是企業(yè)破產(chǎn)倒閉和股市不斷下跌的主要原因，是金融危機(jī)的助推器。面對(duì)社會(huì)各界對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的質(zhì)疑，各國(guó)政府也迅速對(duì)本國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的公允價(jià)值會(huì)計(jì)做出了修改。
　　在這種情況下，關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量對(duì)股票價(jià)格波

2、動(dòng)的影響的研究就顯得很有意義。論文在對(duì)公允價(jià)值的概念、順周期效應(yīng)和傳導(dǎo)機(jī)制等理論進(jìn)行概述分析的基礎(chǔ)上，提出基本假設(shè)，以2007年到2010年“公允價(jià)值變動(dòng)損益”不為零的上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，通過構(gòu)建回歸模型，得出研究結(jié)果并對(duì)其進(jìn)行分析，以證實(shí)基本假設(shè)的正確與否，試圖對(duì)公允價(jià)值計(jì)量是否對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生影響得出結(jié)論，并在此基礎(chǔ)上給出適當(dāng)建議。
　　論文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，公允價(jià)值計(jì)量確實(shí)對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)具有一定的影響。在市

3、場(chǎng)繁榮時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量容易高估相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，虛增企業(yè)利潤(rùn)，產(chǎn)生金融泡沫；而在市場(chǎng)低迷時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量容易低估相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，夸大企業(yè)虧損，擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)，即公允價(jià)值具有順周期效應(yīng)。同時(shí)論文還指出，“公允價(jià)值變動(dòng)收益”對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生一定的影響：股市上升時(shí)，主要是公允價(jià)值變動(dòng)收益的變化對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生影響；而在股市下跌時(shí)，主要是公允價(jià)值變動(dòng)損失引起股票價(jià)格的波動(dòng)。并且，隨著公允價(jià)值變動(dòng)損益占凈利潤(rùn)的比重的絕對(duì)值的增大，公允