上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)衍生品適用性及估價研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、上海航運(yùn)交易所于2009年正式對外發(fā)布了新版上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)(SCFI),隨后又推出相關(guān)衍生品。上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)衍生品自開發(fā)之日起便飽受爭議。其是否對所有市場參與者都適用,在何種條件下最具適用性,如何預(yù)估現(xiàn)貨和期貨價格來做出衍生品交易決策,人們對于這些問題仍然缺乏清晰而深入的研究。基于以上背景,本文著重研究SCFI衍生品的適用性和估價。
　　借鑒國際上對權(quán)威航運(yùn)運(yùn)價指數(shù)的定性和定量分析方法,首先介紹SCFI及其衍生品,

2、與權(quán)威運(yùn)價指數(shù)進(jìn)行對比,發(fā)現(xiàn)SCFI的波動特性,并分析得出SCFI衍生品對中小貨主最具適用性的結(jié)論。然后對集裝箱海運(yùn)適箱貨進(jìn)行分類,量化分析運(yùn)價波動對于不同類別商品出口貿(mào)易利潤的影響,得到適于進(jìn)行SCFI衍生品交易的商品類別和貿(mào)易價格條款。在確定SCFI衍生品的適用條件后,通過協(xié)整檢驗(yàn)和因果關(guān)系檢驗(yàn)分析SCFI衍生品現(xiàn)期貨價格互相的影響關(guān)系,并運(yùn)用VAR模型對現(xiàn)期貨價格進(jìn)行預(yù)估。最后將SCFI衍生品現(xiàn)貨和期貨價格看作各自獨(dú)立的時間序列,

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