上市公司關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，上市公司數(shù)量劇增，上市公司關(guān)聯(lián)交易定價(jià)已經(jīng)成為一個(gè)熱點(diǎn)話題。公允的關(guān)聯(lián)交易可以降低交易成本，避免信息不對(duì)稱，提高資產(chǎn)盈利能力。但是目前每每談及上市公司關(guān)聯(lián)交易，往往給它打上“徇私、舞弊”、“虛假信息”等烙印。從理論上講，關(guān)聯(lián)交易雖被認(rèn)為是內(nèi)部操控行為，但又不屬于內(nèi)幕交易的范疇：它屬于中性經(jīng)濟(jì)范疇，是一種市場(chǎng)行為，而又不是單純的市場(chǎng)行為。而在實(shí)際的操作過(guò)程中，由于關(guān)聯(lián)方交易行為的不確定性以及轉(zhuǎn)讓定價(jià)的非公允性、隱蔽

2、性和監(jiān)管的困難性等特點(diǎn)，容易造成中小投資者乃至國(guó)家利益受到損害。因此保證關(guān)聯(lián)交易的公平和公正，防止暗箱操作，擁有一個(gè)公允的、有效的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)機(jī)制變得尤為重要。
　　 本文首先在對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，對(duì)關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易以及關(guān)聯(lián)交易類型、關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)機(jī)制進(jìn)行了概述。接著，分析了影響關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)機(jī)制的相關(guān)因素以及目前存在的缺陷，包括：關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策內(nèi)外的影響因素、關(guān)聯(lián)定價(jià)的方法選擇、關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)讓定價(jià)的決策程

3、序、決策風(fēng)險(xiǎn)控制以及關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的信息披露等。
　　 然后，在相關(guān)描述統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，用實(shí)證分析的方法分析證實(shí)了關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策中存在的盈余管理行為和避稅行為。本文選取了國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)2008-2010年披露關(guān)聯(lián)交易的上市公司，共1861個(gè)樣本，通過(guò)對(duì)樣本公司的特征變量的分布，來(lái)分析上市公司利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)機(jī)制進(jìn)行盈余管理行為與避稅行為的特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：上市公司明顯存在利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)進(jìn)行盈余管理的行為；ST公司