上市公司關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的決策機(jī)制研究.pdf

1、隨著我國資本市場的不斷發(fā)展和上市公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，關(guān)聯(lián)方交易成為上市公司中屢見不鮮的行為。在實(shí)際的操作過程中，由于關(guān)聯(lián)方交易行為的不確定性以及轉(zhuǎn)讓定價(jià)的非公平性、隱蔽性和監(jiān)管的困難性，使得投資者及國家的利益受到損害。而關(guān)聯(lián)方之間靈活的轉(zhuǎn)讓定價(jià)，成為關(guān)聯(lián)方交易的核心問題。通過分析轉(zhuǎn)讓定價(jià)政策，信息使用者能判斷關(guān)聯(lián)方交易的公允性，以及對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響程度，從而正確評(píng)價(jià)公司的投資價(jià)值。擁有一個(gè)合理有效的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策機(jī)制

2、具有十分重要的意義。
　　 本文首先在對相關(guān)文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上，對關(guān)聯(lián)方交易、轉(zhuǎn)讓定價(jià)和關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的決策機(jī)制進(jìn)行了論述。
　　 接著，對關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策進(jìn)行了理論分析，包括：關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策的影響因素、定價(jià)方法選擇、轉(zhuǎn)讓定價(jià)的決策程序和決策風(fēng)險(xiǎn)控制以及關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的信息披露。
　　 然后，在對關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策機(jī)制進(jìn)行相關(guān)描述統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，用實(shí)證檢驗(yàn)的研究方法分析了關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策中存在

3、的盈余管理行為和避稅行為。
　　 本文選取了浙江省2006—2008年披露關(guān)聯(lián)交易的上市公司，一共340個(gè)樣本。通過描述統(tǒng)計(jì)披露關(guān)聯(lián)交易的樣本公司特征變量的分布，進(jìn)一步使用非參數(shù)檢驗(yàn)法，分析了上市公司利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策進(jìn)行盈余管理行為與避稅行為的特征。研究發(fā)現(xiàn)：即使被出具無保留審計(jì)意見的上市公司也明顯存在利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)進(jìn)行盈余管理的行為；上市公司存在利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)提高利潤實(shí)現(xiàn)扭虧的行為；上市公司存在利用關(guān)聯(lián)交易

4、轉(zhuǎn)讓定價(jià)達(dá)到增發(fā)配股資格的行為；ST公司的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)程度差異不明顯，沒有通過實(shí)證檢驗(yàn)，但是描述性統(tǒng)計(jì)初步驗(yàn)證了ST公司的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)程度較高；高股權(quán)集中度的公司，關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)程度較高，控股股東可能存在利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)轉(zhuǎn)移利潤的行為；上市公司存在利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)和稅率差異逃避所得稅的動(dòng)機(jī)，上市公司的實(shí)際所得稅率越高，利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)的程度越高。
　　 最后提出了完善上市公司關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)決策機(jī)制的相關(guān)建