境外上市“中國概念股”特征研究.pdf

1、國內(nèi)上市動因研究文獻大多為定性的對上市制度的考察,本文試圖通過定性和定量分析“中國概念股”樣本的特征,依靠大量數(shù)據(jù)支持通過40余張圖表對其上市動因進行研究。進行的工作包括:
　　對我國境外上市20年歷史沿革及監(jiān)管政策的定性考察;
　　根據(jù)市值排名、IPO業(yè)務(wù)活躍程度以及中國企業(yè)上市分布,選取5大主要境外證券市場的12個交易板塊,進行上市制度比較;
　　結(jié)合官方網(wǎng)站清單和網(wǎng)絡(luò)背景調(diào)查,人工甄別,形成807個“中國概念股”

2、獨立的樣本清單;
　　手工搜集及統(tǒng)計樣本的基本指標(上市時間、地點、行業(yè)分布、發(fā)行價、現(xiàn)價)、當(dāng)前財務(wù)狀況(市值規(guī)模、凈利率、流動比率、杠桿)、上市后業(yè)績成長率(資產(chǎn)、收入)、回報率(股息收益率、股價變動)及市場態(tài)度(市盈率、股價成長和權(quán)益收益率的相關(guān)系數(shù))。
　　結(jié)論是,特定歷史時期對國內(nèi)市場對企業(yè)外部融資的限制,以及境外市場較為靈活的制度設(shè)計,是企業(yè)境外上市的原因;隨著海外市盈率回歸理性,股價并未體現(xiàn)出和業(yè)績增長的較強相