兼顧產(chǎn)業(yè)因素的上市公司業(yè)績評價體系研究.pdf

1、隨著證券市場的不斷規(guī)范發(fā)展，利用公開披露的會計信息，正確、公允地評價上市公司業(yè)績越來越受到人們的重視。長期以來，國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)的評價主要集中在經(jīng)營績效的評價方面，并對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價方法做了大量的研究。但是對于上市公司的評價，目前的研究仍然薄弱，比如：大多數(shù)關(guān)于企業(yè)績效的評價都是偏向于財務(wù)指標(biāo)的評價，而單純利用財務(wù)指標(biāo)去評價一個企業(yè)是不全面的，因此加入非財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)評價的趨勢；加入非財務(wù)指標(biāo)的評價方法通常無法將指標(biāo)量化，影響了評價的

2、客觀性；大多數(shù)評價都是基于企業(yè)自身當(dāng)前的情況進行的，而一個企業(yè)的好壞離不開行業(yè)的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)組織理論認為，企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)的吸引力和企業(yè)在該產(chǎn)業(yè)中的地位對企業(yè)競爭力產(chǎn)生重要的影響。另外產(chǎn)業(yè)效應(yīng)認為在其他條件(如年度效應(yīng)、企業(yè)效應(yīng)等)相同的條件下，某產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的平均業(yè)績優(yōu)于另一產(chǎn)業(yè)的效應(yīng)。而如何將產(chǎn)業(yè)影響量化，并納入企業(yè)業(yè)績評價體系基本沒有研究，因此為本文提供了新的研究方向。
　　本文在綜合前人研究的基礎(chǔ)之上，通過理論研究與實證研究相結(jié)合

3、的方法，建立起一套兼顧產(chǎn)業(yè)因素的上市公司業(yè)績評價體系，創(chuàng)新設(shè)計了行業(yè)潛能和企業(yè)位能的評價指標(biāo)，將產(chǎn)業(yè)因素進行量化。通過該評價體系對2010年上市公司業(yè)績進行評價，得出上市公司業(yè)績排行榜。在此基礎(chǔ)上，選擇國內(nèi)上市公司業(yè)績評價中享有較高聲譽的中聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司的評價結(jié)果《2011年中國上市公司業(yè)績評價報告》(針對2010年上市公司業(yè)績的評價)進行對比，對兩種評價方法下的公司排名結(jié)果進行對比和實證檢驗，同時與基金投資回報進行比較，進而驗證本