基于EVA的民營上市公司業(yè)績評價實證研究.pdf

1、改革開放以來,我國的經濟發(fā)展進入了一個日新月異的時代,民營企業(yè)大量涌現(xiàn),并成為我國社會主義經濟發(fā)展的主力軍,其競爭實力不斷增強,管理水平不斷提高。但同時,由于部分民營企業(yè)存在管理理念落后、財務信息失真等問題,企業(yè)經營業(yè)績不能得到真實的評估,影響投資決策和業(yè)務發(fā)展,因此亟需尋找到一種科學、全面的業(yè)績評價方法,以指導民營企業(yè)進行價值管理。EVA(經濟增加值)這一概念產生于西方發(fā)達國家并作為一種先進的業(yè)績評價指標廣泛應用,其優(yōu)越性在于EVA在

2、考慮股權資本成本的基礎上反映了企業(yè)一定時期的價值創(chuàng)造,克服了傳統(tǒng)會計指標只考慮債務資本成本的缺陷。而我國對于EVA的研究起步較晚,而專門針對民營企業(yè)EVA業(yè)績評體系的研究就更是鳳毛麟角。因此,本文將EVA業(yè)績評價體系應用于民營上市公司,試圖通過實證方法對EVA指標與傳統(tǒng)會計指標的優(yōu)越性進行比較,以尋找到一套適合我國民營企業(yè)發(fā)展的業(yè)績評價體系。
　　 本文在對國內外EVA相關研究結論和理論基礎進行梳理后,分析了EVA的計算方法、調

3、整項目及優(yōu)缺點,并在此基礎上進行實證研究。本文選取了截至2010年底已經上市三年的民營企業(yè),對2008-2010年間的財務數據進行整理,并計算得出EVA值,同時選取具有代表性的傳統(tǒng)會計指標,分別與公司市場價值MVA進行相關性分析、一元回歸分析及多元回歸分析,比較EVA指標和傳統(tǒng)會計指標在對民營公司市場價值變動方面的解釋能力。
　　 通過研究,本文將驗證以下相關問題:1、我國民營上市公司的EVA指標與市場價值MVA之間的相關性及E