戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效關(guān)系研究.pdf

1、后金融危機(jī)時(shí)代，爭(zhēng)奪戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的制高點(diǎn)，已經(jīng)成為了世界各主要國家的共同選擇。特別是我國，正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模從根本上決定了我國在國際市場(chǎng)上的地位和總體競(jìng)爭(zhēng)力。然而，融資問題是阻礙其發(fā)展的重要制約因素，融資方式的選擇直接影響融資結(jié)構(gòu)，融資結(jié)構(gòu)又會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營績效等產(chǎn)生重要影響?？梢?，以融資之目的調(diào)整融資結(jié)構(gòu)并保障其經(jīng)營績效是引導(dǎo)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。但是，對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司融

2、資結(jié)構(gòu)如何影響經(jīng)營績效、影響程度有多大等問題，國內(nèi)學(xué)者還很少深入地進(jìn)行研究。
　　 因此，本文采用上市公司最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司作為研究對(duì)象，用股權(quán)融資率、債務(wù)融資率、內(nèi)部融資率代表融資結(jié)構(gòu)，以凈資產(chǎn)收益率、每股收益代表上市公司的經(jīng)營績效指標(biāo)，運(yùn)用回歸分析進(jìn)行實(shí)證研究，分析融資結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績效的影響，得出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)中股權(quán)融資率最大，其次是內(nèi)部融資率，債務(wù)融資率最小；債務(wù)融資對(duì)經(jīng)營績效有顯著性的正影