企業(yè)資產結構與全面財務風險的相關性研究.pdf

1、資產結構是企業(yè)資本配置的結果，涉及企業(yè)資金投放和運營的各環(huán)節(jié)，綜合反映了企業(yè)的生產能力。資產結構直接影響到企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力以及發(fā)展能力等各個方面。通過對企業(yè)資產結構的研究，可以把握在資金投放過程中，如何從總體上確定各種資產的投放比例，在生產經營過程中應維持怎樣的資產結構，并根據企業(yè)經營戰(zhàn)略的變動及時調整企業(yè)的資產結構，從而達到提高效率、降低成本、控制風險的目標。
　　 本文首先概括地介紹了全文的研究背景、研究意

2、義、以及研究方法和研究內容，結合企業(yè)實際論述了優(yōu)化資產結構的重要性和可行性。在綜合分析國內外研究成果的基礎上，對資產結構的理論演進做出歸納與分析，并對風險的含義、全面財務風險的含義以及財務風險的定量研究等基本理論問題進行了一定的探討。在此基礎上，進行了全面財務風險和資產結構的理論分析，從資產結構的流動性、占用形態(tài)、用途等方面研究了資產結構對全面財務風險的作用機理，為本文的實證分析奠定了理論基礎。
　　 實證研究部分，首先，本文從

3、滬市選取制造業(yè)公司2008年、2009年和2010年的數據，以其對外公布的經審計的財務數據作為有效樣本，以凈資產收益率、資產收益率、資產負債率、已獲利息倍數、資產周轉率、應收賬款周轉率、營業(yè)收入增長率、凈資產增長率等8項財務指標為企業(yè)全面財務風險的評價內容，采用客觀的熵權賦值方法，得出各企業(yè)的綜合得分，即綜合功效系數，衡量企業(yè)財務風險的高低。其次，對各年的財務風險綜合功效系數進行了描述性統(tǒng)計分析，并對各年的資產結構變量，按照企業(yè)財務風險

4、的高低，進行了分組描述性統(tǒng)計。最后，建立多元回歸模型，在提出的研究假設的基礎上，研究周轉性資產、產能性資產及其內部構成對制造業(yè)上市公司全面財務風險的影響，并對回歸方程的擬合優(yōu)度、回歸方程的顯著性以及回歸系數的顯著性進行了檢驗。得出結論：我國制造業(yè)上市公司的周轉性資產與全面財務風險正相關，而產能性資產與全面財務風險的關系不顯著。本文通過進一步研究貨幣資金、應收賬款、其他應收款、預付款項、固定資產、無形資產等與全面財務風險的關系，解釋了周轉