我國上市公司治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險相關(guān)性研究.pdf

1、我國上市公司財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的原因是多方面的、復(fù)雜的，既有公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不穩(wěn)妥的因素，也有外部干擾的因素，但前者具有決定性作用。公司治理結(jié)構(gòu)的不完善通過三個相互影響的方面體現(xiàn)出來:股權(quán)結(jié)構(gòu)的分布不均勻、董事會決策與監(jiān)督水平的弱化以及自利主義過度的經(jīng)理層，這些都會加大財務(wù)風(fēng)險。
　　此文的上市公司樣本來源于滬、深股市，時間跨度為:2012年-2014年。通過實證方法看看兩者之間到底有沒有關(guān)系以及程度大小。當(dāng)然還會使用傳統(tǒng)與經(jīng)典的邏輯模

2、型進行檢驗。
　　通過仔細與嚴(yán)謹(jǐn)之分析:董事會三個傳統(tǒng)的構(gòu)念或者維度均未通過顯著性檢驗。但如果在獨立董事比例中加入股權(quán)制衡這一變量，則它能通過顯著性檢驗，說明股權(quán)制衡與獨立董事比例作用的發(fā)揮有相關(guān)性。通過對股權(quán)結(jié)構(gòu)主要因素的研討，發(fā)現(xiàn)通過顯著性檢驗的股權(quán)集中度系數(shù)是非正的。顯著性檢驗成功的控股股東類型系數(shù)也是非正，顯示國有控股給公司治理帶來正向效應(yīng)。通過對經(jīng)理層激勵核心要素的分析，發(fā)現(xiàn)通過顯著性檢驗高級經(jīng)理人員所持股票數(shù)量多少與高