上市公司融資結構與公司治理的相關性研究.pdf

1、融資結構與治理結構是企業(yè)走向市場化過程中所遇到的現(xiàn)實問題。融資結構不僅影響企業(yè)的資本成本和企業(yè)總價值，而且影響企業(yè)的治理結構。對融資結構與治理結構關聯(lián)性的研究，已成為一個前言性和挑戰(zhàn)性的課題，正日益引起理論界和實務界的關注，這使得本文的研究具有一定的理論意義和現(xiàn)實意義。 按照西方經(jīng)典融資結構理論，融資結構影響并決定公司治理結構，但是，現(xiàn)在的中國上市公司則與此定律相背離。在我國，大多數(shù)上市公司由國有企業(yè)改制而來，因而具有特殊的融資

2、結構。這樣的融資結構對公司治理會產(chǎn)生怎樣的影響成為本文的研究重點。本文從融資結構出發(fā)，先評述西方經(jīng)典融資結構理論和相關實證文獻，在闡述公司融資結構與公司治理的涵義及其相互關系的基礎上，以股權結構和債權結構的有機結合為主線，針對我國上市公司融資結構的現(xiàn)狀，著重分析了我國上市公司融資結構的成因及其治理效應的弱化。最后，運用上市公司數(shù)據(jù)及DEA方法和T檢驗法實證分析我國上市公司融資結構和公司治理的關系。 本文的研究表明，我國上市公司融