基于生命周期的高技術(shù)中小企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、近年來，科技技術(shù)的不斷發(fā)展及社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，為高技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。高技術(shù)中小企業(yè)的飛速發(fā)展在提高我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展及增加就業(yè)等方面發(fā)揮了非常重要的作用。然而，高技術(shù)中小企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)之間存在巨大差異，這對(duì)我們?nèi)绾握_評(píng)價(jià)其內(nèi)在價(jià)值提出了挑戰(zhàn)，基于此，本文研究如何運(yùn)用適當(dāng)?shù)膬r(jià)值評(píng)估方法來評(píng)價(jià)高技術(shù)中小企業(yè)的價(jià)值。
　　本文通過分析傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的適用性和局限性，結(jié)合考慮高技術(shù)中小

2、企業(yè)的特點(diǎn)和生命周期，得出高技術(shù)中小企業(yè)不同生命周期階段的價(jià)值驅(qū)動(dòng)和價(jià)值構(gòu)成明顯不同，使得單一的傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法不能有效的評(píng)估高技術(shù)中小企業(yè)的價(jià)值，進(jìn)而提出不同生命周期階段的高技術(shù)中小企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。研究表明，EVA法能夠有效的評(píng)估高技術(shù)中小企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的價(jià)值，期權(quán)價(jià)值法能夠有效的評(píng)估高技術(shù)中小企業(yè)潛在收益的價(jià)值，由于高技術(shù)中小企業(yè)不同生命周期階段的價(jià)值驅(qū)動(dòng)和價(jià)值構(gòu)成不同，進(jìn)而指出不同生命周期階段的高技術(shù)中小企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，最后

3、以案例形式對(duì)處于快速成長(zhǎng)期的高技術(shù)中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究，驗(yàn)證了模型的實(shí)用性和有效性。
　　本文的創(chuàng)新之處是:針對(duì)高技術(shù)中小企業(yè)不同生命周期階段提出EVA法和期權(quán)價(jià)值法的具體結(jié)合，指出處于種子期和初創(chuàng)期階段的高技術(shù)中小企業(yè)適合采用期權(quán)價(jià)值法對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;處于快速成長(zhǎng)期和成熟穩(wěn)定期階段的高技術(shù)中小企業(yè)適合采用EVA法和期權(quán)價(jià)值法的組合模型對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;處于衰退期階段的高技術(shù)中小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)具體情況采用相適應(yīng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。