上海銀行間同業(yè)拆借利率影響因素的研究.pdf

1、為了順應(yīng)利率市場(chǎng)化的加速進(jìn)程，我國(guó)于2007年1月4日正式公開(kāi)發(fā)布上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shanghai Interbank Offered Rate，即Shibor)。作為借貸資金在貨幣市場(chǎng)上的價(jià)格，Shibor在指引國(guó)家調(diào)配資源的同時(shí)，緊密的聯(lián)系著實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融經(jīng)濟(jì)兩大市場(chǎng)，所以研究其運(yùn)行機(jī)制和影響因素將有利于我們更好的分析整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況，并及時(shí)做出有效的政策措施，使整個(gè)金融市場(chǎng)維持平穩(wěn)健康的發(fā)展。
　　本文從利率影響

2、理論及Shibor的發(fā)展運(yùn)行出發(fā)，根據(jù)國(guó)情從不同角度選取有代表性的可量化因素，基于2007年至2012年這段時(shí)間的數(shù)據(jù)，運(yùn)用Eviews軟件，在穩(wěn)定性檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，協(xié)整性檢驗(yàn)，并建立向量誤差修正模型，得出在長(zhǎng)期均衡方面，Shibor與貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率、金融機(jī)構(gòu)存貸差以及綜合股價(jià)指數(shù)成反比，與物價(jià)指數(shù)、國(guó)外拆借利率、法定存款準(zhǔn)備金率及回購(gòu)利率成正比;在短期波動(dòng)方面，Shibor與金融機(jī)構(gòu)存貸差成反比，與物價(jià)指數(shù)、綜合股