外部金融壓力沖擊對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響——基于gvar的分析

1、學(xué)校代碼：10385分類號：1研究生學(xué)號：1200206038密級：1外部金融壓力沖擊對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響外部金融壓力沖擊對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響————基于基于GVAR的分析的分析TheEffectsofExternalFinancialStressShocksonMacroeconomicofChinaResearchBasedonGVARModel作者姓名：鄭川輝鄭川輝1指導(dǎo)教師：蘇梽芳1合作教師：1學(xué)科：應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)

2、學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)11研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控與實(shí)踐宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控與實(shí)踐11所在學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院1論文提交日期：二零一五二零一五年五月三十三十日摘要I摘要2007年到2009年全球金融危機(jī)，給全球各經(jīng)濟(jì)體帶來巨大沖擊。中國由于較低的金融開放度和政府方面較為積極的救市舉動，使其金融系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未遭受太大影響。金融開放是必然趨勢，中國政府在積極推進(jìn)金融和經(jīng)濟(jì)市場化改革的過程中，應(yīng)特別警惕來自國外潛在的金融危機(jī)的影響。金融危機(jī)是一

3、個01二元變量，只有發(fā)生危機(jī)，不發(fā)生危機(jī)兩種狀態(tài)，對兩個狀態(tài)之間的模糊地帶，很難以描述。金融壓力概念的提出擺脫了對于金融危機(jī)研究的束縛。金融壓力指數(shù)衡量了金融系統(tǒng)承受壓力程度的變化，它是一個連續(xù)型的變量，能夠方便地觀察系統(tǒng)某一時刻的狀態(tài)。監(jiān)測世界各國的金融壓力狀況，并且預(yù)警金融危機(jī)的發(fā)生，進(jìn)而分析和量化金融壓力沖擊對中國宏觀經(jīng)濟(jì)所帶來的影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。鑒于此，本文首先構(gòu)建了21國的金融壓力指數(shù)用以衡量各國的金融壓力狀況。發(fā)現(xiàn)各國

4、金融壓力指數(shù)存在較強(qiáng)的聯(lián)動效應(yīng)，特別是在金融危機(jī)期間這種效應(yīng)更為明顯；金融開放度越高的國家其金融壓力與他國之間的聯(lián)動效應(yīng)越明顯；但是中國與其他國家的這種聯(lián)動效應(yīng)較弱。然后從理論和實(shí)證的角度探討了金融壓力在全球的傳染性，實(shí)證發(fā)現(xiàn)：相對于貿(mào)易聯(lián)系渠道，金融聯(lián)系渠道在壓力的傳導(dǎo)中起更大作用。由于金融壓力沖擊傳導(dǎo)的復(fù)雜性，單從某個角度分析和度量沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響都顯得片面。故本文在最后，根據(jù)前文實(shí)證分析結(jié)果選用資本權(quán)重作為鏈接矩陣，利用金融壓力指