工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課程設(shè)計(jì)---鑄鋼廠項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)

1、<p><b>　　鑄鋼廠項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)</b></p><p><b>　　一、項(xiàng)目概況</b></p><p>　　擬建項(xiàng)目為某重型機(jī)器廠鑄鋼分廠，為新設(shè)法人項(xiàng)目。</p><p>　　生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)14000噸N產(chǎn)品。產(chǎn)品方案為：鑄鋼件4000噸，普通鋼錠5000噸，合金鋼錠5000噸三種。</p>

2、;<p>　　項(xiàng)目總投資2500萬元，其中資本金300萬元，銀行貸款1800萬元，流動資金貸款400萬元。投產(chǎn)后各年不含增值稅銷售收入都為3966萬元。原輔材料和燃料動力按企業(yè)提供數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，分別為2062萬元／年和503萬元／年（不含增值稅）。本項(xiàng)目定員為280人，人工工資按8000元／人·年計(jì)算。福利按工資的14%計(jì)算。制造費(fèi)用系按照銷售收入的1.6%估算。管理費(fèi)用系按照銷售收入的2%估算。銷售費(fèi)用系按照銷

3、售收入的1.6%估算。</p><p><b>　　二、市場研究</b></p><p>　　據(jù)鐵道部的估算，去年鐵路投資大約拉動 2000萬噸鋼鐵需求；業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年投資繼續(xù)加大有望至少再增加 300 萬噸需求。</p><p>　　據(jù)拉美鋼鐵協(xié)會（Ilafa）預(yù)測，2010年整個拉美地區(qū)鋼材需求量將在2009年基礎(chǔ)上提升15.8%。20

4、09年拉美鋼材需求約4360萬噸。Ilafa認(rèn)為在今年強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶動下，2010年拉美洲鋼材需求量將達(dá)到5070萬噸，至2011年增長走勢將會放緩，但仍能夠維持在6.3%左右，達(dá)5400萬噸。在Ilafa的預(yù)測中，今年拉美建筑業(yè)鋼需求增幅約5.9%；機(jī)械制造業(yè)約9.9%；汽車制造業(yè)約9.1%。</p><p>　　從 2010年2 月中旬起，越南南方鋼鐵公司上調(diào)鋼材價(jià)格，每噸漲價(jià) 20-25 萬盾（不含增值稅

5、和運(yùn)費(fèi)）。其中，建材鋼價(jià)格在 1175 -1200 萬盾之間，圓鋼每噸 1235 萬盾，漲幅為 15 萬盾/噸；型材鋼每噸上漲 35 萬盾。越南國產(chǎn)鋼材漲價(jià)原因，一方面是受進(jìn)口鋼坯和國際市場廢舊鋼鐵價(jià)格上漲影響；另一方面是部分生產(chǎn)原料投入加大，國內(nèi)鋼材需求呈增長態(tài)勢。</p><p>　　基準(zhǔn)收益率：ic =12%</p><p>　　行業(yè)平均利潤率：9.2%</p><

6、;p><b>　　三、建設(shè)進(jìn)度安排</b></p><p>　　本項(xiàng)目擬用一年時(shí)間建成，第二年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。生產(chǎn)期按12年計(jì)算，計(jì)算期按13年計(jì)算。</p><p>　　四、投資估算與資金籌措</p><p>　　（一）項(xiàng)目總投資估算</p><p>　　1、建設(shè)投資估算及其依據(jù)</p><

7、p>　　建設(shè)投資估算是根據(jù)1995年機(jī)械工業(yè)部頒發(fā)的《建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及指標(biāo)》進(jìn)行計(jì)算的。本項(xiàng)目建設(shè)投資為2100萬元，其中已含建設(shè)期利息127萬元。</p><p>　　2、流動資金估算及其依據(jù)</p><p>　　本項(xiàng)目流動資金估算按百元銷售收入占用流動資金來估算，達(dá)產(chǎn)年需流動資金400萬元。</p><p>　　總投資＝建設(shè)投資+流動資金＝2l00+

8、400=2500萬元</p><p>　　（二）投資分年度使用計(jì)劃</p><p>　　按照項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃安排，本項(xiàng)目資金投入計(jì)劃詳見表1“項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表”。</p><p><b>　?。ㄈ┵Y金籌措計(jì)劃</b></p><p>　　本項(xiàng)目的投資來源包括自有資金、銷售收入和貸款三個部分。其中項(xiàng)目資本金

9、為300萬元，申請銀行貸款1800萬元，貸款年利率為6.14%，流動資金由工商銀行貸款，貸款年利率為5.5%。詳見表1。</p><p>　　五、投資分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測和選定</p><p>　?。ㄒ唬╀N售收入的測算</p><p>　　2007年及其以后各年不含增值稅銷售收入都為3966萬元。</p><p><b>　?。ǘ┏?/p>

10、本及稅金</b></p><p>　　1、成本測算（詳見表2“總成本費(fèi)用估算表”）</p><p>　　折舊估算 本項(xiàng)目年折舊按建設(shè)投資的8%估算，折舊開始年為2007年。</p><p>　　原輔材料和燃料動力按企業(yè)提供數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，分別為2062萬元／年和503萬元／年（不含增值稅）。</p><p>　　本項(xiàng)目定員為280人

11、，人工工資按8000元／人·年計(jì)算。</p><p>　　制造費(fèi)用系按照銷售收入的1.6%估算。</p><p>　　管理費(fèi)用系按照銷售收入的2%估算。</p><p>　　銷售費(fèi)用系按照銷售收入的1.6%估算。</p><p>　　長期借款利息和流動資金借款利息根據(jù)項(xiàng)目還款能力計(jì)算。</p><p><

12、;b>　　2、稅金</b></p><p>　　根據(jù)新稅制，增值稅稅率為17%，城建稅和教育費(fèi)附加分別為增值稅的7%和3%。所得稅率為33%。詳見表3“營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表”。</p><p><b>　?。ㄈ├麧櫡峙?lt;/b></p><p>　　根據(jù)新稅制，增值稅稅率為17%，城建稅和教育費(fèi)附加分別為增值

13、稅的7%和3%。所得稅率為33%。盈余公積按稅后利潤的10%。公益金則按5%計(jì)提。詳見表4“利潤與利潤分配表”。</p><p>　　六、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)</p><p><b>　　（一）現(xiàn)金流量分析</b></p><p>　　本報(bào)告從全部資金、自有資金兩方面編制了現(xiàn)金流量表，主要評價(jià)指標(biāo)如下：</p><p>　　

14、1、全部資金評價(jià)指標(biāo)</p><p>　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：22.79% （調(diào)整所得稅前）</p><p>　　17.56% （調(diào)整所得稅后）</p><p>　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%）：1342.95萬元 （調(diào)整所得稅前）</p><p>　　靜態(tài)投資回收期：5.21年 （含建設(shè)期）</p>

15、<p>　　動態(tài)投資回收期（ic=12%）：7.03年 （含建設(shè)期）</p><p>　　詳見表5“項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表”。</p><p>　　2、自有資金評價(jià)指標(biāo)</p><p>　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：81.31%</p><p>　　靜態(tài)投資回收期：1.26年</p><p>

16、　　動態(tài)投資回收期（ic=12%）：1.46年</p><p>　　詳見表6“項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表”。</p><p>　?。ǘ┴?cái)務(wù)平衡表與貸款償還分析</p><p>　　資金來源與運(yùn)用表（財(cái)務(wù)平衡表）集中體現(xiàn)了項(xiàng)目自身平衡的生存能力，是財(cái)務(wù)評價(jià)的重要依據(jù)。分析結(jié)果表明，本項(xiàng)目具有基本的資金平衡能力。詳見表7“資金來源與運(yùn)用表”。</p>&

17、lt;p>　　從表8“借款償還計(jì)劃及還本付息計(jì)劃表”中可以看出，本項(xiàng)目如果操作得當(dāng)，在正常情況下，項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)完成時(shí)，可以從銷售收入中還清全部貸款本息，并有基本的利潤。</p><p><b>　　七、融資前分析</b></p><p>　　項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，見表5。根據(jù)該表計(jì)算的評價(jià)指標(biāo)為：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）為22.27%（所得稅前），項(xiàng)目投

18、資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%）（所得稅前）為1342.97萬元；項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)為17.58%（所得稅后）。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以接受的。項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為6.1年（含建設(shè)期），動態(tài)投資回收期為8.1年（含建設(shè)期），小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，表明項(xiàng)目投資能按時(shí)收回。</p><p><b>

19、　　八、融資后分析</b></p><p>　?。?）項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表見表6，根據(jù)該表計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為81.31%。</p><p>　?。?）根據(jù)利潤與利潤分配表（表4）計(jì)算以下指標(biāo)：</p><p><b>　?。?7.02%</b></p><p>　　該項(xiàng)目投資收益率大于行業(yè)平均利潤率9

20、.2%，說明單位投資收益水平達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。</p><p><b>　?。?6.73%</b></p><p>　?。?）根據(jù)利潤及利潤分配表（表4）、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（表9）、借款償還計(jì)劃及還本付息計(jì)劃表（表8）計(jì)算一下指標(biāo)：</p><p><b>　　＝7.11＞2.0</b></p><p&g

21、t;<b>　?。?.18＞1.3</b></p><p>　　該項(xiàng)目利息備付率大于2.0，償債備付率大于1.3，說明項(xiàng)目償債能力較強(qiáng)。</p><p>　?。?）財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（表9），項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。</p><p><b>　　九、財(cái)務(wù)評價(jià)說明</b></p>

22、<p>　　（1）本項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)分為融資前分析和融資后分析兩個層次。融資前分析從項(xiàng)目投資總獲利能力角度，考慮項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性，重在考察項(xiàng)目凈現(xiàn)金流的價(jià)值是否大于其投資成本，為項(xiàng)目投資決策提供依據(jù)；融資后分析重在考察資金籌措方案能否滿足要求，融資后分析包括項(xiàng)目的盈利能力分析、償債能力分析以及財(cái)務(wù)生存能力分析，進(jìn)而判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的合理性。</p><p>　　（2）本項(xiàng)目采用等額還本利息照付

23、的方式歸還長期借款本金。</p><p><b>　　十、不確定性分析</b></p><p>　?。ㄒ唬┯澠胶夥治觯勘纠治觯?lt;/p><p><b>　?。?4.2%</b></p><p>　　本項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)為84.2%，即銷售量或收入達(dá)到產(chǎn)量或預(yù)計(jì)收入的84.2%時(shí)，項(xiàng)目能保持盈虧平

24、衡。</p><p><b>　　（二）敏感性分析</b></p><p>　　影響本項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的主要風(fēng)險(xiǎn)因素為原材料價(jià)格、產(chǎn)品售價(jià)。針對全部資金的評價(jià)指標(biāo)，分別算出當(dāng)上述因素變化±15%、±10%、±5%時(shí)，對主要經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響分析入表10所示。</p><p>　　全部投資敏感性分析表

25、 表10</p><p>　　其中兩種最不利的情況如下所示：</p><p>　　1、當(dāng)原材料價(jià)格上漲15%時(shí)，全部資金的評價(jià)指標(biāo)為：</p><p>　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：10.18%</p><p>　　靜態(tài)投資回收期：8.31年</p><p>　　動態(tài)投資回收期（ic=1

26、2%）：13.00年</p><p>　　2、當(dāng)產(chǎn)品售價(jià)降低15%時(shí)，全部資金的評價(jià)指標(biāo)為：</p><p>　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：-1.76%</p><p>　　靜態(tài)投資回收期：13.00年</p><p>　　動態(tài)投資回收期（ic=12%）：13.00年</p><p><

27、b>　　單因素敏感性分析圖</b></p><p>　　計(jì)算方案對各因素的敏感度：</p><p>　　顯然，內(nèi)部收益率對產(chǎn)品售價(jià)變化的反應(yīng)最為敏感。</p><p>　　從計(jì)算結(jié)果可知，原材料價(jià)格上漲15%和產(chǎn)品售價(jià)下降15%對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響都較大，使項(xiàng)目不能滿足內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，其中產(chǎn)品售價(jià)的影響相比較更加大。為

28、確保項(xiàng)目獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益，項(xiàng)目主辦者應(yīng)加強(qiáng)市場促銷工作，盡量使產(chǎn)品售價(jià)不受很大影響，同時(shí)還要密切關(guān)注原材料市場的價(jià)格變化，通過多渠道采購原材料，使原材料價(jià)格盡可能的滿足計(jì)劃要求。</p><p>　　十一、經(jīng)濟(jì)評價(jià)的結(jié)論與建議</p><p><b>　?。ㄒ唬┙Y(jié)論</b></p><p>　　上述分析和財(cái)務(wù)效益評估的結(jié)果表明，本項(xiàng)目具有較好

29、的內(nèi)部收益率，有基本的貸款償還和自身平衡能力，且有一般的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。評估結(jié)果表明，該項(xiàng)目是可行的。</p><p>　　本項(xiàng)目評估中假定所生產(chǎn)的產(chǎn)品全部售出，銷售收入用于項(xiàng)目投資，同時(shí)假設(shè)原材料價(jià)格較為穩(wěn)定，不發(fā)生大幅度變化。因此，售價(jià)與原材料價(jià)格是本項(xiàng)目能否達(dá)到預(yù)期效益的關(guān)鍵。</p><p>　　本項(xiàng)目的預(yù)期售價(jià)是在多方考察目前同類市場的基礎(chǔ)上確定的?？紤]到今后市場鋼材需求量有望小幅度

30、提升，從而影響銷售價(jià)格，但同時(shí)會因有利可圖導(dǎo)致有更多的競爭者進(jìn)入該行業(yè)，因此項(xiàng)目的主辦方應(yīng)及時(shí)注意市場動態(tài)的變化，及時(shí)調(diào)整銷售價(jià)格。</p><p>　　本項(xiàng)目的和原材料價(jià)格是在多方考察目前同類市場的基礎(chǔ)上確定的?？紤]到今后政府在開挖鐵礦等礦藏資源時(shí)收取的資源稅將會進(jìn)行改革，從而影響原材料價(jià)格。但從目前的情況看來，資源稅上調(diào)的幅度不會太大，原材料價(jià)格不會有太大的漲幅。</p><p>&l

31、t;b>　　（二）有關(guān)建議</b></p><p>　　1、本項(xiàng)目的關(guān)鍵是各年度預(yù)期銷售收入能否實(shí)現(xiàn)。若銷售進(jìn)度能加快，則項(xiàng)目投資更有保障，財(cái)務(wù)收益狀況會明顯好于評估結(jié)果，反之也亦然。因此，項(xiàng)目主辦者對此應(yīng)給予足夠的關(guān)注和重視，建立一支良好的銷售隊(duì)伍，加強(qiáng)促銷手段，并根據(jù)銷售情況適時(shí)調(diào)整生產(chǎn)進(jìn)度和售價(jià)。</p><p>　　2、本項(xiàng)目中原材料價(jià)格的變化對項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有較

32、大影響，項(xiàng)目的主辦者應(yīng)該通過多渠道聯(lián)系多方原材料供應(yīng)商，擇優(yōu)選擇質(zhì)量好、價(jià)格低的供應(yīng)商。同時(shí)也應(yīng)與多個供應(yīng)商保持聯(lián)系，以防某一主要原材料供應(yīng)商由于某些自身特殊原因而導(dǎo)致所需材料缺貨等。</p><p>　　3、本報(bào)告在測算過程中，選用的貸款年利率為6.14%，流動資金貸款年利率為5.5%。使用商業(yè)性貸款，其年利率會更高一些，從而增大項(xiàng)目的融資費(fèi)用，加大整個項(xiàng)目的成本，使經(jīng)濟(jì)效益降低，因此建議項(xiàng)目的主辦者，應(yīng)力爭獲

33、得政策性貸款，以減少項(xiàng)目的融資費(fèi)用，爭取更好的投資效益。</p><p>　　4、建設(shè)工程不可預(yù)見因素很多，工期、質(zhì)量、成本等都會影響到項(xiàng)目總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此在建設(shè)期，應(yīng)加強(qiáng)施工管理，實(shí)現(xiàn)工程監(jiān)理制。還應(yīng)制定各項(xiàng)建筑材料采購供應(yīng)計(jì)劃，落實(shí)資金供應(yīng)計(jì)劃，以確保項(xiàng)目的順利進(jìn)行。</p><p>　　5、本項(xiàng)目屬于加工業(yè)，設(shè)備在運(yùn)營期中對項(xiàng)目效益的影響很大，項(xiàng)目的主辦方應(yīng)在采購過程中選擇性價(jià)比

34、高的加工設(shè)備，同時(shí)應(yīng)該考慮設(shè)備對原材料的消耗，盡量選擇運(yùn)用了新技術(shù)且質(zhì)量好的設(shè)備，從而提高對原材料的使用率，降低設(shè)備的維修率。</p><p>　　6、本項(xiàng)目應(yīng)注重能源節(jié)約環(huán)保方面的探索研究，如廢料的再利用，熱能的循環(huán)使用等，從而降低整個項(xiàng)目的經(jīng)營成本，提高項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益。</p><p>　　7、項(xiàng)目的主辦者應(yīng)注意技術(shù)人員、管理人員的引進(jìn)和培養(yǎng)，提高產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，進(jìn)而提高產(chǎn)品的銷售量，增