融資問題研究畢業(yè)設(shè)計(jì)

1、<p><b>　　畢業(yè)論文</b></p><p>　圖書分類號(hào)：</p><p>　密 級(jí)：</p><p><b>　　摘要</b></p><p>　　根據(jù)2011年修訂的企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，目前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已占到全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%以上，廣泛分布在城市鄉(xiāng)村，基本涵蓋了

2、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)，是我國(guó)多元化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)。目前中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的50%左右。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。就?dāng)前國(guó)情來看，中小企業(yè)，特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色，而如何將“融資難問題”這塊短板補(bǔ)齊則顯得尤為重要。中小企業(yè)的融資問題是一個(gè)世界性的問題，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資同樣困擾過當(dāng)今許多大牌資本主義老國(guó)，曾經(jīng)并且現(xiàn)在

3、仍受各國(guó)學(xué)者的普遍關(guān)注。文章以nxbzgm工程有限公司為研究對(duì)象，探索其融資問題，并對(duì)解決方法進(jìn)行了深入研究。</p><p>　　本文從中小企業(yè)融資的理論與特點(diǎn)切入，分析nxbzgm工程有限公司的融資現(xiàn)狀，并深入分析該公司融資難的成因。主要包括公司所處社會(huì)環(huán)境、公司的財(cái)務(wù)狀況欠佳、公司的管理效率低下、缺乏小企業(yè)專門的融資機(jī)構(gòu)、公司抵押擔(dān)保資產(chǎn)不足、公司缺乏高素質(zhì)人才且融資信息不暢。其中特別研究了該公司的融資管理

4、情況，包括公司融資的財(cái)務(wù)成本分析與公司財(cái)務(wù)比率分析。針對(duì)這些分析，提出nxbzgm工程有限公司融資難問題的對(duì)策，包括加強(qiáng)公司的信用建設(shè)、實(shí)行融資多元化、創(chuàng)新公司融資方式與拓寬公司融資渠道。</p><p>　　關(guān)鍵詞 欠發(fā)達(dá)地區(qū)；中小企業(yè)；融資研究</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　According t

5、o the 2011 enterprise revision standards, current number of medium and small enterprises in China has more than 99% of the total number of enterprises throughout the country, widely distributed in the urban village, cove

6、ring all sectors of the national economy, it is the important basis for diversified economy of China. At present small and medium enterprises to create the final product and service value equivalent to the gross domestic

7、 product of around 60%, 50% of total tax revenue </p><p>　　This article analyzes the current problems of Ningxia Bozhong Steel Curtain Engineering Co.,Ltd. through theory and characteristics of the small and

8、 medium enterprises’ financing. Furthermore, this article probes into the main causes of financing difficulties of the company. The causes include the limited capacity of self-accumulation, the bad credit, the irregular

9、financial management and the stringency of financing knowledge and information. The thesis studys the situation of this company’s fi</p><p>　　Keywords underdeveloped areas small enterprises financing stud

10、y</p><p>　　目 錄 </p><p><b>　　1 緒論1</b></p><p>　　1.1 選題背景和選題意義1</p><p>　　1.2 研究方法和技術(shù)路線2</p><p>　　2 中小企業(yè)融資的理論與特點(diǎn)3</p><p>

11、　　2.1 中小企業(yè)融資的理論3</p><p>　　2.2 中小企業(yè)融資的特點(diǎn)3</p><p>　　2.2.1 中小企業(yè)融資的一般特點(diǎn)3</p><p>　　2.2.2 欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資的特點(diǎn)3 </p&

12、gt;<p>　　3 nxbzgm工程有限公司的融資現(xiàn)狀及問題與成因分析6</p><p>　　3.1 nxbzgm工程有限公司的融資現(xiàn)狀及問題6</p><p>　　3.2 nxbzgm工程有限公司融資難的成因分析8</p><p>　　3.2.1 公司所處社會(huì)環(huán)境特別8</p><p>　　3.2.2 公司的財(cái)務(wù)狀況

13、欠佳9</p><p>　　3.2.3 公司的管理效率低下11</p><p>　　3.2.4 缺乏專門為民營(yíng)中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)11</p><p>　　3.2.5 公司抵押擔(dān)保資產(chǎn)不足12</p><p>　　3.2.6 公司缺乏高素質(zhì)人才，融資信息不暢12

14、 </p><p>　　4 解決nxbzgm工程有限公司融資難問題的對(duì)策14</p><p>　　4.1 在方式上創(chuàng)新，在渠道上拓寬14</p><p>　　4.2 融資多元化15</p><p>　　4.3 重視建設(shè)企業(yè)信用16</p><

15、p><b>　　結(jié)論17</b></p><p><b>　　致謝18</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)19</b></p><p><b>　　附錄20</b></p><p><b>　　附錄120</b&g

16、t;</p><p><b>　　附錄222</b></p><p><b>　　1 緒論</b></p><p>　　1.1 選題背景和選題意義</p><p>　　根據(jù)2011年修訂的企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，目前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已占到全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%以上，廣泛分布在城市鄉(xiāng)村，基本涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的

17、所有行業(yè)，是我國(guó)多元化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)。目前中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的50%左右。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α＞彤?dāng)前國(guó)情來看，中小企業(yè)，特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演著重要的角色，而如何將“融資難問題”這塊短板補(bǔ)齊則顯得尤為重要。中小企業(yè)的融資問題是一個(gè)世界性的問題，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資同樣困擾過當(dāng)今許多老牌資本主義大國(guó)，曾經(jīng)并且現(xiàn)在仍受各國(guó)學(xué)

18、者的普遍關(guān)注。</p><p>　　所謂“欠發(fā)達(dá)地區(qū)”,是指那些有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力和潛力但與發(fā)達(dá)地區(qū)還有一定差距，生產(chǎn)力發(fā)展不平衡，科技水平還不發(fā)達(dá)的區(qū)域。眾所周知，我國(guó)東南沿海地區(qū)、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海等經(jīng)濟(jì)區(qū)憑借著優(yōu)越的地理環(huán)境及國(guó)家的各種優(yōu)惠政策成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的領(lǐng)軍隊(duì)伍。一個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很大程度上由當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)展來推動(dòng)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的多數(shù)企業(yè)則正處于起步或者成長(zhǎng)階段，可以這樣說，他們能否及時(shí)的獲得資金支持，也在很

19、大程度上決定了其自身的存亡。</p><p>　　與此同時(shí)，平衡發(fā)展，拉近東西部貧富差距則被提上了國(guó)家政策的高度。西部大開發(fā)、振興東北老工業(yè)基地及中部崛起等都已成為國(guó)家戰(zhàn)略。目前正值我國(guó)十二五規(guī)劃的重要時(shí)期，在《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》中有多處，特別是第五篇中指出，優(yōu)化格局，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和城鎮(zhèn)化健康發(fā)展。那么，借著這一股強(qiáng)勁的東風(fēng)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)則會(huì)迎來新的春天。作為西北五省之一的nx省

20、，由于地理、歷史、社會(huì)等因素，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)于其他較發(fā)達(dá)地區(qū)有所滯后。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平作為全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板，而中小企業(yè)于此又有著非常特別的意義，那么解決好其融資問題則是關(guān)鍵中的關(guān)鍵。如此以來，為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供有益的成長(zhǎng)環(huán)境，提高當(dāng)?shù)卣w經(jīng)濟(jì)水品，進(jìn)而弱化東西部在各個(gè)方面的差異，逐步消除由于此帶來的各種問題；對(duì)于全國(guó)而言，這一系列的舉措，又能夠?yàn)樘嵘珖?guó)整體經(jīng)濟(jì)水品，增強(qiáng)國(guó)力盡一份綿薄之力；不僅如此，作為少數(shù)民族聚集的地區(qū)，中小企業(yè)

21、融資問題的解決還會(huì)為當(dāng)?shù)靥峁└嗟木蜆I(yè)機(jī)會(huì)，而經(jīng)濟(jì)水平的提升也能夠促進(jìn)民族團(tuán)結(jié)，和諧發(fā)展。</p><p>　　nxbzgm工程有限公司作為一家以建筑施工為核心業(yè)務(wù)，兼土木工程建筑、鋼結(jié)構(gòu)、建筑裝飾裝修為一體的企業(yè)，在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過程中存在融資困難、資金短缺的問題，嚴(yán)重影響著公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。如何打破公司的融資現(xiàn)狀，籌集到足夠的生產(chǎn)發(fā)展資金，己經(jīng)成為公司迫切需要解決的問題。為了解決nxbzgm工程有限公司的融資問題

22、，本文從該公司的實(shí)際情況出發(fā)，介紹了公司的融資現(xiàn)狀及存在的問題，并對(duì)公司融資難的成因進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上有針對(duì)性地提出了解決對(duì)策。</p><p>　　1.2 研究方法和技術(shù)路線</p><p>　　論文以管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論為基礎(chǔ)，在對(duì)nxbzgm工程有限公司的融資問題進(jìn)行探討的過程中主要采用規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合、定量分析與定性分析相結(jié)合的研究方法，從該公司的融資現(xiàn)狀入手，分析了融資

23、困難的主要原因，并以此為基礎(chǔ)提出了解決融資難問題的應(yīng)對(duì)之策。</p><p>　　論文分為五部分。首先為緒論，簡(jiǎn)述文章的選題背景和選題意義，提出當(dāng)前需要研究的內(nèi)容。然后分析中小企業(yè)融資的理論與特點(diǎn)。其次探析nxbzgm工程有限公司的融資現(xiàn)狀及成因分析。接著提出解決對(duì)策。最后為結(jié)論。技術(shù)路線圖見圖1-1。</p><p>　　圖1-1 技術(shù)路線圖</p><p>　　

24、2 中小企業(yè)融資的理論與特點(diǎn)</p><p>　　2.1 中小企業(yè)融資的理論</p><p>　　從研究方式來劃分，企業(yè)融資理論大體可以分為三個(gè)體系:一是以杜蘭特(Durand， 1952)為主的早期企業(yè)融資理論學(xué)派。二是以MM理論為中心的現(xiàn)代企業(yè)融資理論學(xué)派。三是80年代之后，因?yàn)榉菍?duì)稱信息理論的成長(zhǎng)，學(xué)者們相繼以非對(duì)稱信息理論的角度來研究融資問題，出現(xiàn)了比如代理成本論、新優(yōu)序論、信號(hào)論

25、以及控制權(quán)論等等理論。</p><p><b>　　(1)信息不對(duì)稱論</b></p><p>　　該理論認(rèn)為:市場(chǎng)中賣方比買方更了解有關(guān)商品的各種信息;掌握更多信息的一方可以通過向信息相對(duì)貧乏的一方傳遞可靠信息而在市場(chǎng)中獲益;買賣雙方中擁有信息較少的一方會(huì)努力從另一方獲取信息;市場(chǎng)信號(hào)在一定程度上可以彌補(bǔ)信息不對(duì)稱的問題;信息不對(duì)稱是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的弊病，要想減少信息不對(duì)

26、稱對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的危害，政府應(yīng)在市場(chǎng)體系中發(fā)揮應(yīng)有的作用。</p><p><b>　　(2)優(yōu)序融資論</b></p><p>　　通俗的講，就是放寬MM理論完全信息這一假定，以不對(duì)稱信息理論為基礎(chǔ)，并考慮交易成本，認(rèn)為權(quán)益融資可以傳遞經(jīng)營(yíng)的負(fù)面信息，而且外部融資要多支付各種成本，故企業(yè)融資會(huì)按照內(nèi)源、債務(wù)、權(quán)益這樣的先后順序進(jìn)行。</p><p&g

27、t;　　(3)企業(yè)金融成長(zhǎng)周期論</p><p>　　企業(yè)金融成長(zhǎng)周期論是指，企業(yè)的發(fā)展是有階段性的。而對(duì)于企業(yè)生命周期的認(rèn)識(shí)則源于產(chǎn)品生命周期，他被用于解釋生產(chǎn)與出口的轉(zhuǎn)移，因?yàn)楫a(chǎn)品周期與企業(yè)生命周期息息相關(guān)。B&U等將企業(yè)生命周期應(yīng)用在融資問題上，逐步形成了金融成長(zhǎng)周期論，他認(rèn)為:條件的信息約束、資金的需求和企業(yè)的規(guī)模變化是會(huì)影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的因素。這一理論的規(guī)律適用于我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)變化，可以

28、解釋（欠發(fā)達(dá)地區(qū)）中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化。</p><p>　　2.2 中小企業(yè)融資的特點(diǎn)</p><p>　　2.2.1 中小企業(yè)融資的一般特點(diǎn)</p><p>　　資產(chǎn)規(guī)模不大、財(cái)務(wù)信息模糊、經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)性大、不能很好的承受外部經(jīng)濟(jì)沖擊等因素，再加上其自營(yíng)要求高靈活性，這些就導(dǎo)致了中小企業(yè)融資相對(duì)的特殊性。選擇渠道方面，中小企業(yè)非常依賴內(nèi)源性融資，另外，還非常依

29、賴設(shè)備租賃、企業(yè)間的商業(yè)信用等非金融機(jī)構(gòu)渠道以及民間渠道；選擇方式方面，則依賴于債務(wù)性融資，這其中又主要依靠銀行貸款。故而，規(guī)模較小、頻率較快與特別依賴短期貸款就是中小企業(yè)債務(wù)融資的特征。</p><p>　　2.2.2 欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資的特點(diǎn)</p><p>　　當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資難存在諸多因素，特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)融資難的問題更加突出，總體上可以歸納為以下幾點(diǎn)：</

30、p><p>　　第一、缺乏股權(quán)融資渠道，內(nèi)部融資比例高。根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2000年的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)上市公司股權(quán)融資比例高達(dá)23.05%。而欠發(fā)達(dá)地區(qū)幾乎沒有股權(quán)融資。這是因?yàn)榍钒l(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)模糊，管理方式陳舊。很多集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的封閉性是阻礙企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大與競(jìng)爭(zhēng)力提升的主要原因；而私營(yíng)經(jīng)濟(jì)式的家族企業(yè)，又主要以倫理道德代替經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范，這雖然利于企業(yè)初期，但卻會(huì)拖規(guī)模擴(kuò)大后經(jīng)營(yíng)管理需要的后腿；欠發(fā)達(dá)

31、地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體私營(yíng)企業(yè)由于受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)條件、資源條件、技術(shù)條件等方面因素的制約，投資項(xiàng)目普遍規(guī)模小、產(chǎn)品檔次低、經(jīng)濟(jì)效益不高。</p><p>　　第二、外部融資中的債務(wù)融資存在許多問題，且債務(wù)融資渠道單一。我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資基本上是依靠金融機(jī)構(gòu)的貸款來完成的，而我國(guó)四大行運(yùn)用的人民幣資金占到整個(gè)金融體系人民幣資金運(yùn)用量的7成以上，這種過度集中的金融結(jié)構(gòu)使絕大多數(shù)具有競(jìng)爭(zhēng)力的勞動(dòng)密集型中小企業(yè)因?yàn)榈貌坏浇鹑谥?/p>

32、持，發(fā)展受到抑制，降低了資金配置效率，在相對(duì)偏遠(yuǎn)落后的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，這種情況更加明顯。從1999年6月到2009年6月，中國(guó)經(jīng)歷了西部大開發(fā)的10年。現(xiàn)在就以浙江和四川這兩個(gè)東西部有獨(dú)特地位和代表性的省份說明我國(guó)東西部貸款總額的差異。僅2007年初到2009年，浙江貸款數(shù)額就從20,000億人民幣上升到35,000億人民幣，增幅達(dá)75%。而四川省貸款總額只是由約8,000億人民幣增長(zhǎng)到14,000億人民幣。由此就可看出我們國(guó)家在發(fā)達(dá)地區(qū)與

33、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的貸款差異。而欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小商業(yè)銀行的資金來源更是受到影響，對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的信貸支持也就顯得格外得力不從心。</p><p>　　第三、欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)債務(wù)融資信用普遍不足。我國(guó)企業(yè)整體信用水平不高是暫時(shí)不能改變的大環(huán)境，欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)得信用水平就更讓人擔(dān)憂。抽資、欠賬、避債、拖稅等問題早已是企業(yè)普遍情況。相關(guān)資料表明，我國(guó)企業(yè)超期的應(yīng)收賬款與銷售額之比為10％，而發(fā)達(dá)國(guó)家卻僅為我國(guó)的1/40到1

34、/20。壞賬數(shù)額巨大嚴(yán)重影響了我國(guó)中小企業(yè)的生存，不僅會(huì)增加被拖欠企業(yè)虧損，而且還會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境繼續(xù)惡化，其結(jié)果就企業(yè)融資渠道逐漸被阻，企業(yè)難以為繼。具體表現(xiàn)一是財(cái)務(wù)狀況欠佳。為了逃稅或貸款，搞“賬外賬”經(jīng)營(yíng)，即企業(yè)自身一套，這套賬盈虧依實(shí)；報(bào)稅一套，這套賬是虧損，為逃稅；報(bào)銀行又是一套，這套賬是盈利，為貸款。同時(shí)，多設(shè)賬戶，多頭貸款，致使銀行對(duì)企業(yè)的資信真?zhèn)坞y辨，只好從嚴(yán)掌握，審慎放貸。二是企業(yè)虛假出資、增資屢見不鮮。企業(yè)在初始投資

35、或增資時(shí)，除了實(shí)物投資外，大部分均以現(xiàn)金方式投資，在自有資金不足時(shí)就會(huì)借貸出資、增資，待驗(yàn)資結(jié)束后，再歸還貸款。</p><p>　　第四、缺乏高素質(zhì)人才以及對(duì)中小企業(yè)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理提供咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)，造成投資失敗率過高。欠發(fā)達(dá)地區(qū)缺乏正常的教育條件及水平，即便這里的學(xué)生勤奮刻苦，能夠去發(fā)達(dá)地區(qū)繼續(xù)接受高水品的教育，但欠發(fā)達(dá)地區(qū)卻沒有能使這些寶貴人才歸鄉(xiāng)建設(shè)，并將他們留下的資本，艱苦的條件，微薄的待遇只能吸引

36、來相應(yīng)的低素質(zhì)人力，以致于人力素質(zhì)普遍較低，缺乏創(chuàng)新，進(jìn)而當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展陷入惡性循環(huán)。另外，欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)的粗放管理，少見現(xiàn)代管理理念，企業(yè)技術(shù)水平低下，產(chǎn)品附加值也較低，競(jìng)爭(zhēng)能力弱；未實(shí)行有效的激勵(lì)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，很難吸引人才，也難以留住人才，人才匱乏，盈利能力不足，在決策時(shí)也比較容易失誤，從而陷入另一個(gè)惡性循環(huán)。而我國(guó)的各種投資決策機(jī)構(gòu)大多數(shù)都集中在東南沿海等發(fā)達(dá)地區(qū)，即便是欠發(fā)達(dá)地區(qū)本地有相關(guān)機(jī)構(gòu)，不僅數(shù)量有限而且收費(fèi)高昂，當(dāng)?shù)刂行?/p>

37、企業(yè)也只能望洋興嘆。</p><p>　　第五、政府對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)的扶持的力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，如融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，相關(guān)的扶持與保護(hù)政策等等。發(fā)達(dá)地區(qū)確實(shí)有著強(qiáng)大的吸金能力，國(guó)家關(guān)注這些區(qū)域本也無可厚非，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，只有各區(qū)域均衡發(fā)展，才能保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康的增長(zhǎng)。這些年來，政府雖然對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)已經(jīng)給予了一定的政策資金等的扶持和傾斜，但就全國(guó)整體而言，這不過是九牛一毛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。所謂西電東送西氣東輸南水北調(diào)這

38、類行為，不過是在以出賣能源為代價(jià)換取貨幣而已，這并不能為欠發(fā)達(dá)地區(qū)帶來多少利益。不可否認(rèn)，投入人力物力在這些地方，多多少少會(huì)使這里的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所幫助，但更多的實(shí)惠落入了發(fā)達(dá)地區(qū)的口袋和國(guó)家的口袋，而這些措施對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)造成的負(fù)面影響，卻無人來補(bǔ)救。這里真正需要的，不是口號(hào)，不是關(guān)注，而是一套切實(shí)可行又高瞻遠(yuǎn)矚的建設(shè)方案。另外，信用擔(dān)保貸款方面：雖然目前在全國(guó)已建立了數(shù)百個(gè)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是這對(duì)于占比99%的中小企業(yè)來說，可謂杯水

39、車薪，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)則更難獲得支持，所以政府在出臺(tái)相關(guān)政策時(shí)應(yīng)更多的考慮到弱勢(shì)企業(yè)，幫助他們獲取資金，以便其健康發(fā)展。</p><p>　　3 nxbzgm工程有限公司的融資現(xiàn)狀及問題與成因分析</p><p>　　3.1 nxbzgm工程有限公司的融資現(xiàn)狀及問題</p><p>　　中小企業(yè)是nx經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)中發(fā)揮著舉足輕重的

40、作用。進(jìn)一步深化中小企業(yè)融資服務(wù)工作，對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)、鞏固和擴(kuò)大就業(yè)、提高城鄉(xiāng)居民收入水平、增加稅收、建設(shè)和諧社會(huì)等方面具有重要意義。當(dāng)前，受國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)諸多不確定因素影響，廣大中小企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，迫切希望獲得資金支持。</p><p>　　nxbzgm工程有限公司是一家以建筑施工為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)。成立于2005年，位于yc市興慶區(qū)民族南街，擁有職工人數(shù)50余人，是以土木工

41、程建筑、鋼結(jié)構(gòu)、建筑裝飾裝修為一體的企業(yè)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中存在融資困難、資金短缺的問題，嚴(yán)重影響著公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。bzgm就是需要資金支持的中小企業(yè)之一，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中缺乏融資渠道，資金來源窄，成本較高，數(shù)量明顯不足。其融資現(xiàn)狀及問題具體表現(xiàn)如下：</p><p>　　(1)渠道極為狹窄，數(shù)量嚴(yán)重不足</p><p>　　公司進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)改造所需要的資金主要依靠自身積累和銀行貸

42、款。公司正式成立之前，現(xiàn)在所謂的老板，當(dāng)初不過是帶著工人和過硬的手藝到處裝修的工頭。公司成立所需的注冊(cè)資金有一部分就來自于其自身留存。在成立之后，公司要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，一部分資金來源就是其每年的利潤(rùn)留成。除去公司每年的利潤(rùn)留成不斷進(jìn)行累積外，公司最主要的資金來源就是銀行貸款。由于公司的規(guī)模比較小，盈利水平不高，因此公司的自我積累能力很有限。所以公司需要通過向銀行借款的方式進(jìn)行融資，如果這一時(shí)期銀行不愿意向公司貸款或者貸款額度很小，就會(huì)擴(kuò)

43、大公司的資金需求缺口，資金短缺問題在這一時(shí)期會(huì)更為突出。</p><p>　　nxbzgm工程有限公司是一家小企業(yè)，即便其服務(wù)質(zhì)量還可以，服務(wù)銷售有一定的保證，但規(guī)模小，缺乏知名度，而國(guó)有商業(yè)銀行受傳統(tǒng)觀念以及經(jīng)營(yíng)體制的束縛，特別偏好大型企業(yè)，不愿向中小企業(yè)提供更多的資金支持。該公司籌集的銀行資金主要來自于中國(guó)建設(shè)銀行yc分行的貸款，銀行貸款的方式主要是固定資產(chǎn)抵押貸款。銀行考慮到自身的經(jīng)營(yíng)安全，為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)

44、，對(duì)該公司的貸款以一年以內(nèi)的短期資金貸款為主，主要用于滿足公司經(jīng)營(yíng)過程中的短期流動(dòng)資金需求，從不愿意對(duì)公司進(jìn)行長(zhǎng)期信貸資金支持，這就使得公司的長(zhǎng)期發(fā)展受到很大限制，公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模而進(jìn)行的固定資產(chǎn)更新和技術(shù)改造受到嚴(yán)重制約，公司的負(fù)債總額中流動(dòng)負(fù)債所占比重較大。在急需資金而公司資金周轉(zhuǎn)不靈的情況下，公司也會(huì)通過民間借貸籌集資金。</p><p>　　比如2009年公司曾向某民間借貸集團(tuán)借入100萬元，為期一

45、年，解決了燃眉之急。在2009年，該公司在資金方面遇到重大困難急需100萬，該公司向合作銀行，即建設(shè)銀行yc分行提出貸款申請(qǐng)，但被銀行得知資金困難后，拒絕了該企業(yè)的貸款申請(qǐng)。不得已的情況下，該公司向民間借貸集團(tuán)以4分的高額利息借入100萬，為期一年。該公司得到了充裕的資金支持，度過了此次危機(jī)，并獲取了非?？捎^的收益。假設(shè)月息4分，借入100萬，每月付息4萬元，到期一次還本。那么此次融資成本中僅利息項(xiàng)就高達(dá)48萬元（100萬*4%*12）

46、。當(dāng)然這只是假設(shè)，事實(shí)上該公司在借款年限中期就已經(jīng)一次性償還了60萬元，又在3個(gè)月后再次償還了20萬元，剩余的20萬元在最后一次付清。那么，實(shí)際的利息為31.2萬元（100萬*4%*6+40萬*4%*3+20萬*4%*3）。如此驚天成本，若不是企業(yè)幸運(yùn)的獲取了可觀的利潤(rùn)，企業(yè)即便是僥幸平穩(wěn)度過難關(guān)，也是白忙一場(chǎng)。雖然我國(guó)法律只支持保護(hù)4倍于同期銀行最高利率的民間貸款，則月息為2.2分（4*6.6%/12），那么法律所保護(hù)的利息額即是17

47、.16萬元（100萬*2.2%*6+40萬*2.2%*3+20</p><p>　　此處就顯示出來我國(guó)欠發(fā)達(dá)地區(qū)融資方式單一所帶來的弊端，如果政府能針對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)建立專門的融資機(jī)構(gòu)，結(jié)果則會(huì)很不一樣。如果這很難做到，那起碼也要規(guī)范我國(guó)的民間借貸市場(chǎng)，只有這樣，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)才能有一個(gè)較為健康的融資環(huán)境。</p><p>　　此外，可以對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行分析。</p&

48、gt;<p><b>　　(3.1)</b></p><p>　　由式(3.1)計(jì)算得出，該公司負(fù)債總額為2,752,746.85元，資產(chǎn)總額為8,095,531元，2009年公司資產(chǎn)負(fù)債率為0.34，資產(chǎn)負(fù)債率較低，而一般工業(yè)企業(yè)的正常資產(chǎn)負(fù)債率為0.5-0.6，這樣才能保證企業(yè)有足夠的資金，這就從另一個(gè)方面說明了企業(yè)融資數(shù)量嚴(yán)重短缺。</p><p>

49、;　　(2)融資成本高，企業(yè)負(fù)擔(dān)重</p><p>　　公司在面對(duì)融資渠道狹窄，融資數(shù)量不足問題的同時(shí)，還得面對(duì)融資成本高、償還負(fù)擔(dān)重的現(xiàn)實(shí)。</p><p>　　貸款利率較高。公司經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)決定了其貸款需求表現(xiàn)為數(shù)量較小而頻率較高，雖然公司不間斷地向銀行申請(qǐng)貸款，但每次得到的貸款額都很有限，小到5萬元，大到30萬元不等。中國(guó)建設(shè)銀行yc分行對(duì)中小企業(yè)的貸款主要是短期貸款，利率見表3-1。

50、</p><p>　　表3-1 2011年中國(guó)建設(shè)銀行貸款基準(zhǔn)利率</p><p>　　注：人民銀行歷次貸款利息調(diào)整對(duì)照表</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)建設(shè)銀行官方網(wǎng)站</p><p>　　貸款費(fèi)用較高。銀行向公司提供的貸款大部分為抵押貸款，抵押貸款程序環(huán)節(jié)極為繁瑣，涉及銀行、稅務(wù)、工商、司法、審計(jì)等多個(gè)部門，而且收費(fèi)頗高，加重了企業(yè)負(fù)

51、擔(dān)。2009年公司從銀行獲得的一筆設(shè)備抵押貸款，期限一年，金額5萬元，利率6.56%，公證費(fèi)0.5‰，資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)2‰，抵押登記費(fèi)用110元。對(duì)于一年期貸款，中國(guó)建設(shè)銀行yc分行對(duì)公司采用分期付息、一次還本，按季單利計(jì)息的貸款政策，可以計(jì)算出該筆貸款的各項(xiàng)費(fèi)用：</p><p>　　貸款利息=50,000×6.56%=3,280元</p><p>　　各項(xiàng)費(fèi)用=50,000

52、5;2‰+110+50000×0.5‰=100+110+25=235元</p><p>　　可以看出，該筆貸款總費(fèi)用為3,515元，融資成本很高，企業(yè)的負(fù)擔(dān)很重。</p><p>　　3.2 nxbzgm工程有限公司融資難的成因分析</p><p>　　3.2.1 公司所處社會(huì)環(huán)境特別</p><p>　　bzgm地處nx省yc市，

53、nx省黨委書記張毅曾在nx經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)上說過：“必須始終牢記nx欠發(fā)達(dá)這個(gè)最大的區(qū)情”，作為西北五?。▍^(qū)）之一的nx省，由于地理、歷史、社會(huì)等因素，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)于其他較發(fā)達(dá)地區(qū)有所滯后。nx地處我國(guó)西北內(nèi)陸，邊境貿(mào)易在近年來雖有增長(zhǎng)勢(shì)頭，如阿拉伯國(guó)家貿(mào)易博覽會(huì)在yc市國(guó)際會(huì)展中心召開，但畢竟與外國(guó)完全沒有接壤，所以與其他省份，如蒙、新、川等相比完全沒有優(yōu)勢(shì)可言，故外貿(mào)對(duì)本地經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)并不明顯。社會(huì)因素方面，nx地域小、人口與市縣少，在2

54、007年經(jīng)濟(jì)總量占全國(guó)比重僅為0.34%。如此小的比例，再加上當(dāng)?shù)貎?nèi)部需求很少，而外部的競(jìng)爭(zhēng)力又不足。另外，yc市作為一個(gè)二線城市來講，其物價(jià)虛高這一點(diǎn)，卻在全國(guó)都是出了名的。物價(jià)虛高，對(duì)于建筑業(yè)企業(yè)的影響是不言而喻的，原材料、廠房、人工等各項(xiàng)成本畸高直接導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)的銷售困難，從原來的成本畸高、銷售困難、需求少，再加上現(xiàn)在的融資困難。作為一個(gè)本來就艱難發(fā)展的小企業(yè)，如果不能獲得正常的資本，要長(zhǎng)久地生存下去，將難上加難。處在欠發(fā)

55、達(dá)地區(qū)的一個(gè)中小企業(yè)，如何生存下去，如何成長(zhǎng)起來，這對(duì)于今天的中國(guó)來說，有著重要的意義。</p><p>　　3.2.2公司的財(cái)務(wù)狀況欠佳</p><p>　　公司融資的財(cái)務(wù)成本即資金成本，是企業(yè)為了籌資用資而支付的各種費(fèi)用，包括占用成本與籌資費(fèi)用。一般用資金成本率表示資金成本，該比率指用資負(fù)擔(dān)費(fèi)用與籌資凈額之比，具體見(3.2)。</p><p><b>

56、;　　(3.2)</b></p><p>　　nxbzgm工程有限公司采用向銀行借款的方式融資（偶爾也向民間借貸集團(tuán)借款），其資金成本公式如下：</p><p><b>　　(3.3) </b></p><p>　　式中——表示銀行借款成本；</p><p>　　I——表示銀行借款年利息；</p>

57、<p>　　L——表示銀行借款籌資總額；</p><p>　　T——表示所得稅稅額；</p><p>　　i——表示銀行借款利息率；</p><p>　　F——表示銀行借款籌資費(fèi)用。</p><p>　　由(3.3)可以算出，該企業(yè)資金成本為：</p><p>　　KI=100,000.00×6

58、.56%×(1-25%)/(100,000.00-3,280)×100%=5.23%</p><p>　　通過對(duì)該公司資金成本進(jìn)行分析，可以直觀的看出公司從銀行借款的費(fèi)用情況，通過對(duì)資金成本的計(jì)算與控制，可以更好的分析公司的融資情況。</p><p>　　融資成本是一種綜合性成本，融資方式不同，資金成本就會(huì)有所不同。公司融資時(shí)要盡可能地降低融資成本，具體可以從以下兩個(gè)方

59、面進(jìn)行考慮：</p><p>　　（1）按融資方式對(duì)融資成本進(jìn)行大致的評(píng)估。一般來講，以融資來源劃分的各種主要的融資方式按融資成本由大到小的排列順序依次為：股票融資、債券融資、銀行融資、內(nèi)部融資、商業(yè)融資、財(cái)政融資。</p><p>　　（2）公司選擇融資方式時(shí)應(yīng)該視具體情況而定。如在選擇銀行融資時(shí)，要充分注意各銀行的信貸政策，選擇對(duì)公司最有利、最優(yōu)惠的銀行及政策。一般情況下，公司理應(yīng)優(yōu)先

60、考慮成本最低的融資方式，當(dāng)這個(gè)方式不能滿足公司需要時(shí)，再考慮其它融資方式。</p><p>　　從財(cái)務(wù)報(bào)表的眾多原始數(shù)據(jù)出發(fā)，可以計(jì)算出一系列反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的比率數(shù)據(jù)。這些比率數(shù)據(jù)在一定程度上可以反映企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等。其中，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)公司的融資問題可以起到一定的指導(dǎo)作用。如通過分析公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售毛利率等。

61、通過對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析，可以對(duì)公司資金周轉(zhuǎn)情況有進(jìn)一步了解，也有利于企業(yè)在“采用短期貸款的方式”與“選擇長(zhǎng)期貸款的方式”中進(jìn)行選擇。從資金用途角度看，若融資的目的是用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)資產(chǎn)，則應(yīng)選短期融資方式，如短期貸款、商業(yè)信用等，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)具有周期短、易于變現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)中所需補(bǔ)充數(shù)額較小及占用時(shí)間短等特點(diǎn)；若公司融資的目的是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)，則應(yīng)該選擇相應(yīng)的長(zhǎng)期融資方式，如長(zhǎng)期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資等，這是因?yàn)樵擃愑猛疽?/p>

62、資金數(shù)額大、占用時(shí)間長(zhǎng)。</p><p>　　表3-2 bzgm2009年融資后償債能力分析</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：根據(jù)bzgm報(bào)表經(jīng)計(jì)算所得</p><p>　　對(duì)于公司的短期償債能力可以通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率來看，對(duì)于公司的長(zhǎng)期償債能力可以通過已獲利息倍數(shù)來看。該公司2009年有一筆5萬元的短期貸款，于是可以通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率進(jìn)行分析。由表3-2可以

63、看出，該公司流動(dòng)資產(chǎn)為4,169,031.00元，其中存貨為2,484,700.00元，流動(dòng)負(fù)債為1,592,746.85元。流動(dòng)比率為流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，計(jì)算得出為2.62；速動(dòng)比率為速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，速動(dòng)資產(chǎn)等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨，即1,684,331.00元，計(jì)算得出為1.06。分析可知，該公司流動(dòng)比率大于2，速動(dòng)比率大于1，說明公司具有較強(qiáng)的短期還款能力，可以作為其判斷融資狀況的一個(gè)依據(jù)。</p><

64、p>　　通過計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來分析該公司營(yíng)運(yùn)能力，可以進(jìn)一步分析公司資金的管理能力。例如，計(jì)算該公司的存貨周轉(zhuǎn)率，是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨積壓，也不利于公司融資。</p><p><b>　　(3.4)</b></p><p>　　根據(jù)(3.4)，該公司銷貨成本為2,6

65、08,321.00元，存貨期初余額為2,580,000.00元，期末余額為2,484,700.00元，計(jì)算出平均存貨為2,532,350.00元。</p><p>　　該公司存貨周轉(zhuǎn)率=2,608,321.00/2,532,350.00=1.03</p><p>　　一般來說，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用越低，流動(dòng)性就越強(qiáng)，存貨管理也就就好。由此看出，該公司

66、2009年存貨周轉(zhuǎn)率很低，存貨積壓現(xiàn)象嚴(yán)重。因此，該公司應(yīng)該找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金的使用效率。</p><p>　　此外，對(duì)公司盈利能力的分析，也能幫助企業(yè)制定相關(guān)的融資方案。例如對(duì)銷售毛利率、資產(chǎn)報(bào)酬率的分析，對(duì)公司融資分析也有一定的作用。以銷售毛利率為例，銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，表示每一元銷售收入扣除銷售產(chǎn)品或商品成本后，有多少錢

67、可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。</p><p><b>　　(3.5)</b></p><p>　　根據(jù)(3.5)，2009年該公司銷售收入為3,312,500.00元，銷售成本為2,608,321.00元，計(jì)算得出公司銷售毛利率為21.26%，公司可以考慮如何提高銷售毛利率。</p><p>　　3.2.3公司的管理效率低下</p&g

68、t;<p>　　公司的財(cái)務(wù)管理能力差，資金的籌集和使用缺乏合理的切合實(shí)際的財(cái)務(wù)規(guī)劃，財(cái)物開支的盲目性比較大，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)過程中不必要的資金浪費(fèi)較多。2009年公司的資產(chǎn)負(fù)債表(附錄1)顯示：</p><p>　?。?）短期借款占負(fù)債總額的1.82%。</p><p>　　短期借款/負(fù)債總額×100%=50,000.00/2,752,746.85×100%=

69、1.82%</p><p>　　該比例說明公司沒有得到充足的資金支持，不能使得資金充分利用。</p><p>　?。?）應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的14.35%。</p><p>　　應(yīng)收賬款/流動(dòng)資產(chǎn)×100%=598,200.00/4,169,031.00×100%=14.35%</p><p>　　該比例說明公司的大量資金被

70、其他企業(yè)的應(yīng)收賬款占用，公司自身可用資金減少，加劇了公司資金周轉(zhuǎn)的難度。</p><p>　　（3）存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的59.60%。</p><p>　　存貨/流動(dòng)資產(chǎn)×100%=2,484,700.00/4,169,031.00×100%=59.60%</p><p>　　說明存貨積壓較為嚴(yán)重，比例過大，這不利于資金周轉(zhuǎn)。</p>

71、<p>　　此外，公司的財(cái)務(wù)信息基本不對(duì)外公布，信息缺乏透明度，使得外部投資者無法獲得或者要花很高的成本才能獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)信息，致使公司很難從外部獲得資金來源。</p><p>　　3.2.4缺乏專門為民營(yíng)中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)</p><p>　　“當(dāng)前銀行普遍存在對(duì)大企業(yè)“爭(zhēng)貸”和對(duì)中小企業(yè)“惜貸”的現(xiàn)象。所有制歧視仍在各地區(qū)不同程度地存在，銀行信貸人員責(zé)任制的實(shí)行加

72、重了中小企業(yè)融資困難的程度”，張承惠對(duì)中小企業(yè)融資問題的研究結(jié)果如是認(rèn)為。從微觀來看，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)常常被迫接受銀行高于大型企業(yè)的貸款利率，此處就是所謂的貸款歧視。銀行對(duì)待大、中、小企業(yè)貸款利率各不相同，對(duì)于中小企業(yè)頗為苛刻，利率較高，為企業(yè)帶來很重的負(fù)擔(dān)。按照國(guó)家政策，各商業(yè)銀行貸款利率可以在一定范圍浮動(dòng)，對(duì)于扶持行業(yè)最多上浮20%，對(duì)其它則可上浮40%。面對(duì)如此強(qiáng)勢(shì)的商業(yè)銀行，處于弱勢(shì)地位的中小企業(yè)只有忍氣吞聲。欠發(fā)達(dá)地區(qū)的

73、中小企業(yè)在艱苦的環(huán)境里苦苦掙扎，如果國(guó)家不能為此出臺(tái)有效的傾斜性政策方案，這些企業(yè)雖不至于死路一條，但一定會(huì)阻礙其發(fā)展。</p><p>　　專門為民營(yíng)中小企業(yè)進(jìn)行服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)并未隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與改革深入而相應(yīng)的建立起來。更令人難過的是，許多原先定位于為民營(yíng)中小企業(yè)從事服務(wù)的信用合作社等機(jī)構(gòu)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)利益也逐步合并成地方合作銀行、商業(yè)銀行等，其明顯的改變了服務(wù)的對(duì)象與早期的目的，這直接導(dǎo)致了民營(yíng)中小企業(yè)的信貸

74、渠道越來越窄。不得已的，一些民營(yíng)中小企業(yè)轉(zhuǎn)向民間融資渠道，但是民間借貸在我們國(guó)家還缺乏有效的法律監(jiān)督約束，不但有可能擾亂金融秩序，還有可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)糾紛的時(shí)常發(fā)生。此處就有一典型真實(shí)案例：2012年2月，yc市某物業(yè)公司因資不抵債申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。原本還在為冬季用暖高峰期購(gòu)煤供暖的老牌物業(yè)公司緣何突然破產(chǎn)？在2010年冬季，公司董事為了解決煤款問題，多次向各方借款，最后走投無路，不得不向私人高利貸集團(tuán)以三位董事個(gè)人的名義借款50余萬，這才渡

75、過難關(guān)。但是，由于各種原因，新債舊債，以及高額的利息，終于壓垮了這個(gè)曾經(jīng)也輝煌一時(shí)的公司。公司可以申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，可是三位董事以個(gè)人之名所借高利貸，只能由他們個(gè)人來償還。由這個(gè)案例不難看出，要解決民間融資問題，已不能簡(jiǎn)單地依靠行政手段，必須要積極建立專門服務(wù)于民營(yíng)中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，拓寬</p><p>　　3.2.5 公司抵押擔(dān)保資產(chǎn)不足</p><p>　　我國(guó)尚未建立以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真

76、實(shí)性為前提或基礎(chǔ)的道德信用，故現(xiàn)階段尚不具備進(jìn)行信用貸款的基礎(chǔ)，因此為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行對(duì)bzgm的貸款主要采取抵押方式。資產(chǎn)抵押擔(dān)保是bzgm獲取銀行的貸款的一種重要方式，但是顯而易見的，這種方式在當(dāng)前又制約著企業(yè)獲得貸款。理由一，資產(chǎn)保全的難度很大。理由二，抵押貸款環(huán)極為繁瑣并且隨意性較大再加上費(fèi)用過高，從而成為影響bzgm抵押貸款的重要因素。理由三，銀行對(duì)bzgm的貸款抵押率比較低，故其通過抵押所獲得的實(shí)際貸款相對(duì)較小。因此，銀行

77、對(duì)bzgm的貸款抵押率是也其很難獲得滿意貸款的一個(gè)關(guān)鍵因素。在3.1中提到的借款，bzgm老總是將自己的私有住房用以抵押才從民間借貸集團(tuán)獲得了100萬貸款，因?yàn)閎zgm抵押擔(dān)保的資產(chǎn)不足以借入大額款項(xiàng)。</p><p>　　3.2.6公司缺乏高素質(zhì)人才，融資信息不暢</p><p>　　bzgm缺乏高水平人才。就目前而言，在職的50余名員工中，大學(xué)及大學(xué)本科學(xué)歷以上的有11人，大專學(xué)歷的有

78、4人，高中及職高學(xué)歷的有14人，初中學(xué)歷的有5人，其余員工學(xué)歷不明。在11名大學(xué)本科學(xué)歷的員工其中，處于管理層的僅有6人。另外，取得建筑行業(yè)高級(jí)職稱的僅有1人，中級(jí)職稱1人，助理職稱4人。</p><p>　　由于bzgm成立時(shí)間并不是很長(zhǎng)，在行業(yè)中的知名度也并不是很高，同行業(yè)的信息交流很少，也不善于同投資者打交道，所以會(huì)因此丟失很多寶貴的機(jī)會(huì)，所謂機(jī)會(huì)即是信息。nx中小企業(yè)融資信息平臺(tái)不多，除了常規(guī)平臺(tái)之外，利

79、用現(xiàn)代計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的信息交流平臺(tái)也正在興起，但還有待其日趨規(guī)范和成熟。另外，公司對(duì)金融新產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)不足，不了解像風(fēng)險(xiǎn)投資融資、融資租賃、應(yīng)收賬款融資、擔(dān)保公司融資等新型的融資產(chǎn)品，這造成公司的融資眼界狹窄。所以現(xiàn)狀就是bzgm融資信息阻塞，這一問題不解決，融資從源頭上就已經(jīng)失敗了。</p><p>　　4 解決nxbzgm工程有限公司融資難問題的對(duì)策</p><p>　　上文所提到的成

80、因分析中，有一部分是靠企業(yè)本身不能解決的，比如企業(yè)所處的大環(huán)境，這是要靠國(guó)家和人民長(zhǎng)期奮斗建設(shè)才能逐步改善的。另外，缺乏針對(duì)中小企業(yè)融資相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)也是企業(yè)本身不能解決的，關(guān)于這一點(diǎn)，我國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾在其微博中提到，“如何讓工農(nóng)中建等大銀行的活水流向資本的荒漠，破解小微企業(yè)融資之“渴”？辦法是建立中小銀行或社區(qū)銀行。美國(guó)有八千家銀行絕大多數(shù)是社區(qū)銀行，他們?yōu)楫?dāng)?shù)匕傩蘸推髽I(yè)服務(wù)。另外還要開放金融市場(chǎng)，發(fā)展民間借貸，鼓勵(lì)多種方式的民

81、間融資”。</p><p>　　那么下面就是企業(yè)能夠通過其自身的努力來解決的問題及對(duì)策。</p><p>　　4.1 在方式上創(chuàng)新，在渠道上拓寬</p><p>　　nxbzgm工程有限公司必須解決目前資金來源稀少，融資渠道狹窄的問題，才能獲得更多的資金支持。要順利解決以上問題，就要求其必須不斷的嘗試新的融資方式，并且盡量從多種不同的渠道籌資。</p>

82、<p>　?。?）風(fēng)險(xiǎn)投、融資方式</p><p>　　風(fēng)投是指，投資者為了取得高額資本回報(bào)，使權(quán)益資本所占比例為大部分都，向特別有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)項(xiàng)目或企業(yè)投入資金，并等到其成長(zhǎng)相對(duì)成熟后再退出的一種關(guān)于資金的運(yùn)作形式。借鑒國(guó)外關(guān)于發(fā)展其欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)的寶貴經(jīng)驗(yàn)，利用風(fēng)投，小企業(yè)可以盡快啟動(dòng)，許多國(guó)家都已通過風(fēng)險(xiǎn)投資來促進(jìn)中小企業(yè)的自主發(fā)展。</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)投資的

83、流程如圖4-2所示。</p><p>　　圖4-2 風(fēng)險(xiǎn)投資流程圖</p><p><b>　?。?）融資租賃方式</b></p><p>　　金融租賃是其另一個(gè)說法，他要求企業(yè)根據(jù)自身所需投資的設(shè)備向租賃公司提出需求，租賃公司負(fù)責(zé)融資并購(gòu)買相關(guān)設(shè)備，然后再向承租企業(yè)出租，承租企業(yè)須按期交付設(shè)備的租金。另外，期滿后，承租企業(yè)有權(quán)決定是續(xù)租或是退

84、租該設(shè)備亦或是留購(gòu)該設(shè)備。融資租賃的形式是融物，特征是融資，實(shí)質(zhì)是租賃，只不過是將與所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬轉(zhuǎn)移掉了。</p><p>　　nxbzgm工程有限公司從未使用過這種新型的融資方式，因?yàn)檫@畢竟是一種新興的融資方式，何況bzgm還缺乏對(duì)融資租賃必要的了解，對(duì)其優(yōu)勢(shì)認(rèn)識(shí)不足。因此有必要從現(xiàn)在開始就加強(qiáng)對(duì)這種方式的認(rèn)識(shí)，以便于在融資渠道上拓寬。bzgm可以在充分了解融資租賃的好處和業(yè)務(wù)流程的情況下，有針對(duì)性地

85、選擇一家或若干家實(shí)力與資信皆佳的租賃公司處理此項(xiàng)業(yè)務(wù)，讓融資租賃成為其籌資的一條有效途徑。</p><p>　?。?）擔(dān)保公司融資方式</p><p>　　最近幾年，中小型企業(yè)發(fā)展中的資金問題得到了一定程度的解決，這離不開國(guó)家政策的支持和包括銀行在內(nèi)的各許多機(jī)構(gòu)的艱辛努力。有了政府的大力倡導(dǎo)以來，中小企業(yè)融資擔(dān)保工作及信保體系建設(shè)工作取得較快的進(jìn)展。但是就目前情況來看，相關(guān)機(jī)構(gòu)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)

86、展中的作用并未有效發(fā)揮，相關(guān)資金也未得到充分利用，社會(huì)服務(wù)功能同樣也沒能完全體現(xiàn)。</p><p>　　與前文所述融資租賃類似的，nxbzgm工程有限公司有必要在充分認(rèn)知擔(dān)保公司融資優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，最大限度的利用本地資源，迅速發(fā)展，尋求優(yōu)秀的擔(dān)保公司，并通過努力獲得其擔(dān)保支持，以便于緩解公司的融資難問題。</p><p>　?。?）應(yīng)收賬款抵押融資方式</p><p>

87、;　　運(yùn)用這種方式來融資早已成為國(guó)際上的主流趨勢(shì)，世界銀行曾對(duì)全世界百十余個(gè)國(guó)家（地區(qū)）做過深入調(diào)查，調(diào)查結(jié)果表明近九成的國(guó)家（地區(qū)）支持該方式融資。在世界多數(shù)國(guó)家（地區(qū)）迅速又貪婪的利用各種方式取得資金并用于發(fā)展的時(shí)候，我們國(guó)家的企業(yè)竟然因?yàn)槿狈?yīng)收賬款抵押的相關(guān)法律依據(jù)，而致使企業(yè)的大量流動(dòng)資金被占用，造成企業(yè)融資困難，資金緊張！這是何等的不可思議。</p><p>　　公司設(shè)備、房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款組成了n

88、xbzgm工程有限公司多數(shù)的銀行貸款均。bzgm手中雖有大額的應(yīng)收賬款，但卻一直處在資金緊張和融資困難的窘迫境地，而那些大額的應(yīng)收賬款卻從未進(jìn)入抵押范圍發(fā)揮它們本來就有的特別的融資功用。很明顯，bzgm須要以其持有的應(yīng)收賬款作為抵押從商業(yè)銀行貸款用以盤活資金。</p><p><b>　　4.2 融資多元化</b></p><p>　　實(shí)踐證明，國(guó)有商業(yè)銀行由于受傳統(tǒng)

89、觀念和經(jīng)營(yíng)體制的影響，在貸款方面偏好大型（或國(guó)有）企業(yè)。nx的商業(yè)銀行對(duì)大客戶、大企業(yè)的貸款要占到同期貸款余額的45%左右，而對(duì)中小企業(yè)的貸款僅占到20%左右，全區(qū)中小企業(yè)的貸款滿足率只有30%左右，信貸資源分配嚴(yán)重不均衡。nxbzgm工程有限公司雖然長(zhǎng)期和中國(guó)建設(shè)銀行yc分行合作，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中通過抵押能夠得到該銀行一定數(shù)量的貸款。但是非常明顯，其數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。政府批準(zhǔn)成立的小額貸款公司，各類信用合作社和城市商業(yè)銀行等中小型金融機(jī)構(gòu)

90、限于實(shí)力和規(guī)模，就目前情況來看，根本不可能為大型企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，但是它們卻完全可以專門從事對(duì)中小企業(yè)的融資活動(dòng)，因?yàn)樗麄兊慕鹑趯?shí)力與中小企業(yè)差不多，何況還有政府的支持。因此，nxbzgm工程有限公司在爭(zhēng)取從大型商業(yè)銀行貸款的同時(shí)，也應(yīng)該嘗試與政府批準(zhǔn)成立的小額貸款公司，各類信用合作社和城市商業(yè)銀行等中小型金融機(jī)構(gòu)合作，以便增加資金來源滿足發(fā)展的資金需求。</p><p>　　4.3 重視建設(shè)企業(yè)信用</p

91、><p>　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，信用當(dāng)先，企業(yè)的融資也絕對(duì)離不開“信用”二字。良好的信用可以提高雙方信息透明度，降低交易風(fēng)險(xiǎn)，降低融資成本。但是，目前nxbzgm工程有限公司的信用狀況并不是很理想，在許多方面還存在信用缺失的問題。在日常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，偶爾會(huì)拖欠原材料供應(yīng)商的貨款，致使供貨方有時(shí)候要堅(jiān)持現(xiàn)金交易，這則使得交易成本增加。bzgm跟大企業(yè)相比，他們的實(shí)力更容易讓外界相信，而bzgm只能夠通過具體的事情，一點(diǎn)一點(diǎn)的讓

92、外界信服，因此，提高公司的信用水平是重中之重。要加強(qiáng)公司的信用建設(shè)，可從以下幾個(gè)方面著手：(l)強(qiáng)化企業(yè)信用觀念，從員工到老總?cè)w樹立誠(chéng)信意識(shí)。(2)加強(qiáng)自我信用控制。(3)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理。(4)主動(dòng)評(píng)測(cè)信用等級(jí)。</p><p>　　bzgm可以采用綜合評(píng)價(jià)法，對(duì)其本身進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。綜合評(píng)判法就是對(duì)多種因素所影響的事物或現(xiàn)象做出總的評(píng)價(jià),也就是對(duì)評(píng)判對(duì)象的全體,根據(jù)相應(yīng)地條件,分別賦予每一個(gè)對(duì)象一個(gè)實(shí)數(shù),通過

93、總分法或加權(quán)平均法等計(jì)算方法得到綜合評(píng)分,再據(jù)此進(jìn)行優(yōu)序評(píng)價(jià)。公司可以通過定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，綜合分析公司的信用評(píng)級(jí)。綜合分析模型示意圖見圖4-1。</p><p>　　圖4-1 綜合分析模型示意圖</p><p><b>　　結(jié)論</b></p><p>　　nxbzgm工程有限公司作為一家以建筑施工為核心業(yè)務(wù)，兼土木工程建筑、鋼

94、結(jié)構(gòu)、建筑裝飾裝修為一體的小型企業(yè)，在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過程中存在融資困難、資金短缺的問題，嚴(yán)重影響著公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。如何打破公司的融資現(xiàn)狀，籌集到足夠的生產(chǎn)發(fā)展資金，己經(jīng)成為公司迫切需要解決的問題。為了解決bzgm的融資問題，本文從該公司的實(shí)際情況出發(fā)，先概括來講中小企業(yè)融資的類型和融資的特點(diǎn)，然后具體分析該公司的融資現(xiàn)狀及融資難成因分析。該企業(yè)融資難的問題，主要是由公司所處社會(huì)環(huán)境、公司的財(cái)務(wù)狀況欠佳、公司的管理效率低下、缺乏小企業(yè)專門的

95、融資機(jī)構(gòu)、公司抵押擔(dān)保資產(chǎn)不足、公司缺乏高素質(zhì)人才且融資信息不暢造成的。其中特別研究了該公司的融資管理情況，包括公司融資的財(cái)務(wù)成本分析與公司財(cái)務(wù)比率分析。針對(duì)這些分析，提出nxbzgm工程有限公司融資難問題的對(duì)策，包括加強(qiáng)公司的信用建設(shè)、實(shí)行融資多元化、創(chuàng)新公司融資方式與拓寬公司融資渠道。</p><p><b>　　致謝</b></p><p>　　本學(xué)位論文是在我

96、的指導(dǎo)老師xjb老師的親切關(guān)懷與悉心指導(dǎo)下完成的。從課題的選擇到論文的最終完成，xjb老師始終都給予了細(xì)心的指導(dǎo)和不懈的支持，并且在耐心指導(dǎo)論文之余，xjb老師還不厭其煩的提醒，敦促我們論文的進(jìn)度，讓我感受到了什么叫做負(fù)責(zé)任。特別要說的是，xjb老師對(duì)學(xué)生認(rèn)真負(fù)責(zé)，而且始終抱以最高要求。在他的身上，我可以感受到一個(gè)學(xué)者的嚴(yán)謹(jǐn)和務(wù)實(shí)，所謂“誠(chéng)樸雄偉，勵(lì)學(xué)敦行”就是這樣吧，這些都讓我獲益匪淺，并將終生受用。希望借此機(jī)會(huì)向xjb老師表示最衷心

97、的感謝！</p><p>　　本文最終得以順利完成，也是與其他老師的幫助分不開的，雖然他們沒有直接參與我的論文指導(dǎo)，但在開題時(shí)也給我提供了不少的意見，提出了一系列可行性的建議，在此也向他們表示深深的感謝！</p><p>　　另外，也感謝研究融資問題以及相關(guān)問題的各位學(xué)者和老師，感謝您們的不懈努力，與對(duì)學(xué)術(shù)問題的深入研究！</p><p><b>　　參考

98、文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]Ang,J.S.,1992,“Small Business Uniqueness and the Theory of Financial Management”,Journal of Small Business Finance,1,pp.1-13.</p><p>　　[2]Horworth,C.A.,2001,“Small Firms

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102、與績(jī)效的實(shí)證分析[J].金融理論與實(shí)踐,2008，(2).</p><p>　　[9]馬侃．稟賦劣勢(shì)與環(huán)境約束：欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資難問題研究[J]．武漢金融，2009,(5).</p><p>　　[10]劉傳芳．對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資難的思考[J]．當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2010,(3).</p><p>　　[11]孫山雨．緩解我國(guó)中小企業(yè)融資難的對(duì)策研究．吉林大學(xué)碩

103、士學(xué)位論文，2008,(5).</p><p>　　[12]姬昂.論我國(guó)中小企業(yè)融資困難問題的解決之道[J].中國(guó)總會(huì)計(jì)師,2009,(4).</p><p>　　[13]鄭敏．關(guān)于中小企業(yè)融資難問題的銀行解決方案一一興業(yè)銀行中小企業(yè)信貸改革探索．廈門大學(xué)碩士學(xué)位論文，2009,(9).</p><p>　　[14]盧靜．加強(qiáng)銀保合作，有效解決中小企業(yè)融資難．西南財(cái)

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