匯率變化與國(guó)際直接投資的相關(guān)性分析.pdf

1、匯率變動(dòng)與國(guó)際直接投資的關(guān)系一直以來(lái)是特別敏感的問(wèn)題。2005年7月21日，中國(guó)匯率制度改革后，美元不斷貶值，人民幣不斷升值。在這種新情況下，研究匯率變化與國(guó)際直接投資的相關(guān)性問(wèn)題，有著非常重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。
　　本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于匯率變化和國(guó)際直接投資的理論分析，借鑒諸多學(xué)者的實(shí)證模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一個(gè)新的模型，并以日本1987年-2004年的數(shù)據(jù)和美國(guó)，中國(guó)1987年至2006年的數(shù)據(jù)為樣本，進(jìn)行實(shí)證研究。研究

2、方法為最小二乘法的回歸分析。結(jié)果得到四個(gè)重要結(jié)論:一、本國(guó)的匯率的波動(dòng)性與外商對(duì)本國(guó)的直接投資之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系，但是存在何種關(guān)系要視具體的投資東道國(guó)而定，以占領(lǐng)目標(biāo)市場(chǎng)為目的的是存在正相關(guān)關(guān)系，而以再出口為目的是存在負(fù)相關(guān)關(guān)系;二、本國(guó)的實(shí)際利率與外商直接投資存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；三、人民幣升值與對(duì)中國(guó)的外商直接投資存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即人民幣升值將減少成本導(dǎo)向型的外商直接投資。四、中國(guó)的匯率波動(dòng)與外商對(duì)華的直接投資有顯著的