我國(guó)旅游企業(yè)融資策略研究

1、<p>　　我國(guó)旅游企業(yè)融資策略研究</p><p>　　摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，旅游業(yè)正處于蓬勃向上的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但旅游企業(yè)融資卻存在渠道單一、資金缺乏等問(wèn)題。為了解決這些問(wèn)題，旅游企業(yè)應(yīng)促進(jìn)融資方式的創(chuàng)新，廣泛開(kāi)展融資合作，建立健全旅游信用擔(dān)保體系和專(zhuān)項(xiàng)基金體系，同時(shí)完善融資配套措施，從根本上解決自身融資困難這一短板。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：旅游企業(yè)；融資策略；

2、配套措施 </p><p>　　中圖分類(lèi)號(hào)：F229.27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1671-9255（2013）04-0028-04 </p><p>　　近年來(lái)，我國(guó)旅游業(yè)不斷發(fā)展，并開(kāi)始成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。旅游產(chǎn)業(yè)對(duì)資金需求量大且回收周期長(zhǎng)，導(dǎo)致其對(duì)規(guī)模大、周期長(zhǎng)、開(kāi)發(fā)性金融工具具有強(qiáng)烈的需求。然而，在當(dāng)前信貸緊縮的金融環(huán)境下，加之金融體制不健全，信貸制度不完善和企業(yè)自身的

3、一系列原因，融資難問(wèn)題日益凸顯，這對(duì)長(zhǎng)期以來(lái)在資本市場(chǎng)飽受冷落的旅游業(yè)來(lái)講無(wú)異于雪上加霜。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的資本市場(chǎng)投資環(huán)境下，旅游業(yè)的融資能力不夠充足，融資渠道狹窄，嚴(yán)重影響了企業(yè)的投資和發(fā)展后勁。 </p><p>　　一、我國(guó)旅游業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì) </p><p>　　改革開(kāi)放以來(lái)，旅游產(chǎn)業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)中的重要組成部分，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益提升。我國(guó)是世界上最大的旅游目的地市場(chǎng)和旅游消費(fèi)

4、市場(chǎng)之一。根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見(jiàn)》，到2015年我國(guó)的旅游消費(fèi)將穩(wěn)步增長(zhǎng)，一年內(nèi)平均每位城鄉(xiāng)居民出游將超過(guò)2次，旅游消費(fèi)占居民消費(fèi)總量的比例將達(dá)到10%。另一方面，旅游人數(shù)和出游次數(shù)的不斷提高促使旅游市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。在未來(lái)幾年，旅游人數(shù)將不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2015年，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)將達(dá)到30億人次，其中入境過(guò)夜的游客人數(shù)達(dá)到9000萬(wàn)人次，年均增幅8%左右。據(jù)聯(lián)合國(guó)世界旅游組織預(yù)測(cè)，到2020年，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)將達(dá)到47.34億

5、人次，中國(guó)將成為世界第一大入境旅游接待國(guó)和全球最大的國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)。[1]旅游業(yè)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益得到很大提升，每 </p><p>　　年新增旅游就業(yè)50萬(wàn)人。旅游業(yè)創(chuàng)造收入年均增長(zhǎng)12%以上，旅游業(yè)增加值占GDP總值的比重提高到4.5%，占第三產(chǎn)業(yè)增加值的比重達(dá)到12%。[2]預(yù)計(jì)到2020年我國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益將達(dá)到世界旅游強(qiáng)國(guó)水平。 </p><p>　　二、我國(guó)旅游企業(yè)融

6、資存在的問(wèn)題及原因分析 </p><p>　　（一）融資存在的問(wèn)題 </p><p>　　1.旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況“小、散、弱、差”。目前在全國(guó)工商注冊(cè)的中小旅游企業(yè)在全部旅游企業(yè)中所占比例達(dá)99%。中小旅游企業(yè)總產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅分別占全國(guó)旅游企業(yè)的60%和40%。這就造成各旅游企業(yè)市場(chǎng)占有率低，旅游企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)混亂，以?xún)r(jià)格為手段的惡性競(jìng)爭(zhēng)愈烈，進(jìn)而降低了旅游企業(yè)的盈利能力，制約我國(guó)旅游企業(yè)價(jià)值

7、提升。但是這種局面對(duì)我國(guó)旅游企業(yè)的發(fā)展，對(duì)旅游企業(yè)的集團(tuán)化、集約化既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。 </p><p>　　2.融資渠道單一。旅游投資本身屬于投資期長(zhǎng)，回報(bào)期慢的項(xiàng)目，銀行要求的各項(xiàng)硬性指標(biāo)很難滿(mǎn)足。且項(xiàng)目土地為租賃用地，建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、土地證無(wú)法拿到，從而滿(mǎn)足不了項(xiàng)目貸款的要求。銀行融資僅僅局限于流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)支持性貸款。 </p><p>　　3.外部融

8、資條件有待改善。企業(yè)的外部融資渠道較廣，主要包括債券融資、股權(quán)融資以及直接或間接的從商業(yè)銀行、各類(lèi)投資基金、投資公司和保險(xiǎn)公司等金融中介機(jī)構(gòu)中獲得資金。目前我國(guó)金 </p><p>　　融市場(chǎng)機(jī)制尚不健全，債券發(fā)行的門(mén)檻較高，絕大部分旅游企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)管理方面等各種問(wèn)題還不滿(mǎn)足債券發(fā)行的條件。 </p><p>　　4.資金缺乏，投資規(guī)模小。旅游企業(yè)由于管理水平不高，還款能力不強(qiáng)，資信水平相

9、對(duì)較低，導(dǎo)致融資渠道不暢。同時(shí)，一部分旅游企業(yè)是由民營(yíng)企業(yè)家投資和自籌資金建立起來(lái)的，創(chuàng)辦之初，資本投入就不足，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，生產(chǎn)流動(dòng)資金和更新改造資金匱乏問(wèn)題不僅使旅游企業(yè)難以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而且嚴(yán)重阻礙了旅游企業(yè)的發(fā)展壯大。 </p><p>　　5.企業(yè)信用體系建設(shè)落后。大多數(shù)旅游企業(yè)一直以來(lái)在信用體系建設(shè)方面投入不夠，從銀行等中介機(jī)構(gòu)獲取貸款的難度較大。我國(guó)旅游企業(yè)的大部分貸款基本都是用于解決企業(yè)

10、臨時(shí)性的流動(dòng)資金不足，很少用于擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)力和相關(guān)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。 </p><p>　　（二）融資問(wèn)題產(chǎn)生的原因 </p><p>　　1.直接融資渠道單一。在現(xiàn)有的金融資本市場(chǎng)上，直接融資體系包括資金市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩大組成部分。目前無(wú)論是資金市場(chǎng)還是資本市場(chǎng)都存在融資渠道單一的問(wèn)題，在很大程度上制約了以中小旅游企業(yè)為主體的旅游企業(yè)融資。從資金市場(chǎng)看，旅游企業(yè)通過(guò)直接融資手段獲取外源性資金的渠

11、道十分狹窄：企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢，而且還受制于政府的各種嚴(yán)格管制，發(fā)行條件很高，就算是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)十分突出的旅游企業(yè)在爭(zhēng)取發(fā)債融資的配額方面也面臨很多困難；其他的如企業(yè)間的商業(yè)信用以及融資租賃、典當(dāng)?shù)戎苯尤谫Y渠道，也由于政策體制不完善和傳統(tǒng)思想束縛等客觀原因，市場(chǎng)發(fā)育極其遲緩。從資本市場(chǎng)看，目前主板市場(chǎng)（滬、深兩個(gè)證券交易所）的準(zhǔn)入程序和限制條件都十分嚴(yán)格，加之市場(chǎng)容量有限，絕大部分旅游企業(yè)被拒之門(mén)外，無(wú)法通過(guò)主板上市籌集資金，市政旅游投資

12、公司同樣面臨這種局面。經(jīng)過(guò)多年擬議的，旨在為中小企業(yè)融資服務(wù)的二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)）[3]，自2011年9月底開(kāi)放以來(lái)，旅游企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)仍很困難。 </p><p>　　2.企業(yè)自身的原因。就企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，融資難問(wèn)題的產(chǎn)生主要因?yàn)椋含F(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)還不夠健全和完善，內(nèi)部人為控制現(xiàn)象在很多企業(yè)十分嚴(yán)重；財(cái)務(wù)管理制度尚不健全，沒(méi)有建立公開(kāi)透明的企業(yè)財(cái)務(wù)信息公示制度。可以說(shuō)我國(guó)大多數(shù)中小旅游企業(yè)，尤其是