我國城市基礎設施BOT的風險管理研究.pdf

1、西南財經大學碩士學位論文我國城市基礎設施BOT的風險管理研究姓名：楊茗茗申請學位級別：碩士專業(yè)：技術經濟及管理指導教師：陳戈止20081201我國城市基礎設施BOT融資的風險管理研究式在我國還處于探索階段，我國BOT項目的風險管理基本上參照國際一般慣例，雖在實踐中取得了一些經驗，但也存在著諸如制度法規(guī)不完善、前期可行性研究不準確、政府承擔的責任較多等問題，給BOT項目的成功實施帶來了不利影響。研究BOT項目在我國的應用及其風險控制，對于

2、我國當前涉及的數(shù)萬億元的基礎設施的有效控制和安全運作，具有重要的意義。筆者正是基于上述考慮，希望力圖運用項目管理、風險管理、技術經濟學、金融學中的基礎理論以及定性和定量分析相結合的研究方法，結合我國的具體國情，對我國城市基礎設施BOT分別從發(fā)展現(xiàn)狀、風險識別、風險度量和風險控制等方面進行全面深入的研究分析，對前人已有的研究成果進行了開拓性地綜合和發(fā)展。本文主要研究我國城市基礎設施BOT中的風險問題，在介紹BOT模式的基礎上，提出BOT項

3、目融資模式的比較優(yōu)勢，結合我國的實際情況，分析我國城市基礎設施采用BOT的意義，以及BOT在我國應用的現(xiàn)狀和存在的問題。其次，分析了基礎設施BOT風險的特點，結合我國的現(xiàn)實國情，分析了我國城市基礎設施BOT的風險，將風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。然后，在風險識別和分析的基礎上，引入了資本資產定價模型(CAPM)和風險價值(VaR)模型對BOT風險進行定量分析，為風險處理及決策提供了科學合理的依據(jù)；本文結合一個實際的BOT項目案例，運用C

4、APM模型和VaR的蒙特卡羅模擬方法，結合計算機編程，對其風險進行定量分析。風險處理是項目融資模式的一個重要環(huán)節(jié)，通過分析我國BOT風險現(xiàn)狀，提出了選擇風險處理方法的原則；通過建立完全信息動態(tài)博弈模型，并求得其納什均衡，比較深刻的分析了風險分擔的原則，將風險分擔給最適合承擔風險的一方。最后，提出了對風險的監(jiān)督，風險監(jiān)督不僅是風險處理的一部分，而且通過風險監(jiān)督可以達到總結經驗，吸取教訓，改進工作的目的。當然，本文的研究在理論上尚屬膚淺之流