資本結(jié)構(gòu)之債權(quán)人選擇理論模型研究.pdf

1、自從1958年MM定理問世以來，資本結(jié)構(gòu)問題就受到了金融經(jīng)濟學家的持續(xù)關(guān)注。資本結(jié)構(gòu)是如何決定和調(diào)整的，它一直困擾著理論界。為此理論界對此問題開展了大量的研究工作并取得了一定的成果。但是大多數(shù)的理論研究主要是以債務(wù)人為主要研究主體，即使的有關(guān)負債問題的研究也主要是以債務(wù)人能完全決定的企業(yè)債券作為研究對象，并沒有把對資本結(jié)構(gòu)有決定性影響的另一方債權(quán)人進行深刻的討論。 本文以債務(wù)人的資本結(jié)構(gòu)作為主要研究對象，嘗試把利益相關(guān)者中最有代

2、表性的債權(quán)人對資本結(jié)構(gòu)的選擇加入到資本結(jié)構(gòu)的選擇為切入點來展開，討論資本結(jié)構(gòu)形成過程中的各項影響因素、債權(quán)人與債務(wù)人對資本結(jié)構(gòu)的選擇、債權(quán)人與債務(wù)人在資本結(jié)構(gòu)選擇中的在地位、不同利率條件下的債權(quán)人選擇資本結(jié)構(gòu)理論模型。同時本文還將以銀行貸款作為主要研究對象，來觀察在A股市場對于債權(quán)人對于債務(wù)人資本結(jié)構(gòu)的選擇所引起的債務(wù)人的股價變化，以些檢驗我國當前資本市場對于債權(quán)人對于債務(wù)人資本結(jié)構(gòu)選擇的市場反應(yīng)。 本文的主要目的是力圖完善資本