桂東電力公司價(jià)值案例分析.pdf

1、隨著這兩年中國企業(yè)股權(quán)分置改革的進(jìn)行，股市全流通步伐的加快，中國股票市場(chǎng)正逐步向成熟的市場(chǎng)邁進(jìn)。在成熟的股票市場(chǎng)中，股票價(jià)格是該股票所代表的企業(yè)價(jià)值的反映。按照市場(chǎng)規(guī)律股票價(jià)格會(huì)在“一只看不見的手”的作用下圍繞其所代表的企業(yè)價(jià)值波動(dòng)，不管在變化的動(dòng)態(tài)過程中有多大的偏離，股票價(jià)格最終會(huì)向其所代表企業(yè)價(jià)值回歸。事實(shí)證明，如果不能對(duì)股票所代表企業(yè)的價(jià)值本身做深入的研究分析，對(duì)企業(yè)價(jià)值聯(lián)系其所關(guān)聯(lián)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境做出理性的權(quán)衡和判斷，而以情緒化，

2、非理性的心態(tài)和方式去應(yīng)對(duì)復(fù)雜的股市情勢(shì)和變化，去追漲殺跌，最終往往會(huì)損失慘重，碰得頭破血流。這種現(xiàn)實(shí)的需要使尋找有實(shí)踐意義的企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的分析思路和方法，以便投資者能在紛繁復(fù)雜，捉摸不定的股票價(jià)格變化中，對(duì)股票價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)，即企業(yè)的真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值有理性清晰的認(rèn)識(shí)和把握，為市場(chǎng)交易提供理性的參考依據(jù)具有非常重要的意義。 本文正是在這種背景下，選擇上市公司廣西桂東電力股份有限公司作為案例，運(yùn)用理論與實(shí)證分析相結(jié)合，定量和定性分析相

3、結(jié)合的方法，結(jié)合自己在校攻讀MAB期間所學(xué)的知識(shí)，通過對(duì)關(guān)聯(lián)該公司內(nèi)在價(jià)值表現(xiàn)和創(chuàng)造的各種因素的分析，運(yùn)用比較成熟的適合當(dāng)前中國上市公司情況的價(jià)值估值方法，對(duì)桂東電力的價(jià)值進(jìn)行了深入分析。文中首先介紹選題的背景、目的和意義，國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究情況，以及本文分析企業(yè)價(jià)值的意義及內(nèi)容結(jié)構(gòu)；其次，介紹企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本方法和本文所用的估值方法及相應(yīng)的估值程序和內(nèi)容；然后轉(zhuǎn)入對(duì)桂東電力所在的行業(yè)以及企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)情況的詳細(xì)分析，之后主